Saya dan saudara memegang 50/50 perusahaan keluarga dan tidak bisa sepakat. Apa yang terjadi?

Dua pintu yang dimiliki pengadilan, dan di mana masing-masing kini tertulis

Pasal 216 Companies Act 1967 adalah obat hukum untuk penindasan dan perlakuan yang tidak adil. Alasan dalam pasal 216(1) adalah bahwa urusan perusahaan dijalankan, atau kewenangan direksi digunakan, dengan cara yang menindas satu atau lebih pemegang saham atau mengabaikan kepentingan mereka sebagai pemegang saham; atau bahwa suatu tindakan telah atau diancam dilakukan, atau suatu keputusan telah atau akan diambil, yang mendiskriminasi secara tidak adil atau merugikan seorang pemegang saham. Bila salah satu alasan terbukti, pasal 216(2) memungkinkan pengadilan memerintahkan atau melarang suatu tindakan, membatalkan atau mengubah transaksi atau keputusan, mengatur jalannya urusan perusahaan ke depan, memberi izin gugatan atas nama perusahaan, memerintahkan pembelian saham oleh pemegang saham lain atau oleh perusahaan sendiri, atau memerintahkan perusahaan dibubarkan. Pasal 216(5) mewajibkan salinan perintah didaftarkan ke Registrar dalam 14 hari — di titik itulah pertengkaran pribadi keluarga menjadi dokumen publik.

Ada satu ayat yang ditulis untuk pembaca halaman ini. Pasal 216(7) memberlakukan obat hukum itu bagi orang yang bukan pemegang saham perusahaan tetapi sahamnya beralih kepadanya karena bekerjanya hukum — yaitu ahli waris yang memegang saham dari sebuah harta warisan, sebelum daftar pemegang saham menyusul. Jalur pembubaran berdiri pada posisi yang sama: Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018 pasal 124(1)(d) mengizinkan permohonan oleh contributory atau oleh wakil pribadi seorang contributory yang telah meninggal, dan pasal 124(2)(b)(C) mempertahankan kedudukan hukum bila saham beralih kepada pemohon karena kematian pemegang sebelumnya. Harta warisan berperkara; itu bukan anomali, itu tertulis dalam undang-undangnya.

Pasal 125(1) UU yang sama merinci alasan-alasannya. Huruf (f) mencakup direksi yang menjalankan urusan perusahaan demi kepentingan mereka sendiri alih-alih kepentingan seluruh pemegang saham, atau dengan cara apa pun yang tampak tidak adil atau tidak patut bagi pemegang saham lain. Huruf (i) adalah dasar just and equitable: pengadilan dapat memerintahkan pembubaran bila berpendapat bahwa pembubaran itu adil dan patut. Pasal 125(3) lalu menyediakan satu-satunya alternatif yang lebih lunak — atas permohonan menurut huruf (f) atau (i), pengadilan dapat justru memerintahkan agar kepentingan atas saham satu atau lebih pemegang saham dibeli oleh perusahaan atau oleh pemegang saham lain, dengan syarat yang memuaskan pengadilan. Perhatikan nomor pasalnya: pasal 254 lama Companies Act telah dicabut oleh Act 40 of 2018 dan alasan pembubaran pindah ke UU 2018. Panduan yang masih mengutip pasal 254 sedang mengutip ketentuan yang tidak lagi ada.

Yung Kee: seperti apa obat yang tumpul itu dari dalam sebuah keluarga

Berkas kasus kami tentang kerajaan angsa panggang Yung Kee adalah catatan paling jernih di kawasan ini tentang aritmetika tersebut. Restoran paling terkenal di Hong Kong, beserta gedung di Central di bawahnya, berada di dalam sebuah perusahaan induk British Virgin Islands yang didirikan sang pendiri agar semuanya rapi. Saat ia meninggal, saham beralih kepada dua putranya dalam bagian yang nyaris sama, sekitar 45/45 — cukup bagi masing-masing untuk memblokir yang lain, tidak cukup bagi siapa pun untuk memutuskan. Sang kakak mengajukan permohonan pembelian saham atau pembubaran. Sang adik tidak mau membeli dan tidak mau mundur. Perkara berjalan di pengadilan Hong Kong sejak 2010, terbelit pertanyaan yurisdiksi mana yang berwenang mengadili sengketa tentang perusahaan BVI yang memiliki gedung di Hong Kong.

Sang kakak meninggal pada 2012 dengan sengketa belum selesai dan harta warisannya melanjutkan perkara. Pada 2015 Court of Final Appeal menjatuhkan satu-satunya pemutus yang dimungkinkan struktur itu: tanpa pembelian saham, perusahaan induk akan dibubarkan. Lima tahun, satu kematian, dan penjualan di bawah pengawasan pengadilan — atas sebuah usaha yang tidak ingin dijual oleh kedua bersaudara itu. Ketentuan Singapura di atas adalah versi lokal dari dua pintu yang sama, dan sama tumpulnya, karena tugas pengadilan adalah mengakhiri keadaan yang tidak adil, bukan merancang kepemilikan sebuah keluarga. Hasil itu tidak menuntut salah satu saudara berperilaku buruk. Ia hanya menuntut satu hal: saham yang nyaris sama besar diserahkan tanpa mekanisme apa pun yang menyertainya.

Instrumen yang memutuskan sebelum hakim memutuskan

Perjanjian pemegang saham dengan klausul kebuntuan adalah yang pertama dan termurah. Ia mendefinisikan apa yang terhitung kebuntuan (misalnya satu hal yang dicadangkan tetap tak terselesaikan setelah dua rapat direksi), lalu menyusun tangga eskalasi: masa jeda, pertemuan para prinsipal, hak suara penentu bagi ketua independen untuk kategori tertentu, dan baru kemudian pemicu keluar. Perjanjian jual-beli saham menyediakan jalan keluarnya sendiri — siapa boleh membeli siapa, atas pemicu apa (kematian, ketidakcakapan, kebuntuan, keluar sukarela), dan pada harga berapa. Harga adalah bagian yang dihindari keluarga dan bagian yang menentukan segalanya: sebuah rumus disepakati selagi tak seorang pun ingin memakainya, misalnya kelipatan laba rata-rata yang dapat dipertahankan, atau penilaian independen oleh kantor yang kedua pihak tunjuk namanya hari ini, dengan lembaga penunjuk yang disebut untuk saat satu pihak menolak bekerja sama.

Bila sebuah mekanisme tetap butuh pihak netral, dua lembaga Singapura melakukan pekerjaan yang dikerjakan pengadilan dengan cara lebih tumpul. Mediasi: Singapore Mediation Centre mencantumkan di antara kategorinya sengketa dengan mitra usaha, pemegang saham, atau direksi mengenai kepemilikan saham dan masalah operasional, serta wasiat dan pengurusan harta warisan. Kesepakatan hasil mediasi adalah kontrak yang ditulis keluarga sendiri, bukan perintah yang dipaksakan kepadanya. Arbitrase: klausul arbitrase dalam perjanjian pemegang saham mengirim sengketa ke majelis privat alih-alih ruang sidang terbuka — Singapore International Arbitration Centre adalah lembaga pengelola yang lazim — dan berdasarkan International Arbitration Act 1994 pasal 19, sebuah putusan arbitrase dapat, dengan izin General Division of the High Court, dilaksanakan dengan cara yang sama seperti putusan pengadilan. Kerahasiaan adalah perbedaan praktisnya; keterlaksanaan adalah alasan ia bertahan.

Jawaban strukturalnya adalah menempatkan sesuatu di atas saham. Perusahaan induk dengan anggaran dasar yang disusun benar dapat memisahkan hak ekonomi dari kendali, sehingga kedua garis mempertahankan nilai sementara satu garis menjalankan usaha. Trust keluarga melangkah lebih jauh: saham dipegang trustee, dan trustee adalah pemutus yang tidak pernah dimiliki pembagian 50/50. Trustees Act 1967 Singapura mengizinkan jangka waktu sampai 100 tahun, dan pasal 90 melindungi trust Singapura dari tuntutan hak waris paksa asing. Tetapi jujurlah soal batasnya. Trust mengubah siapa yang memutus kebuntuan; ia tidak mengubah di mana perusahaan didirikan, pengadilan mana yang berwenang atasnya, atau apakah hukum waris negara asal masih menjangkau harta pendirinya. Perusahaan induk Yung Kee berada di lepas pantai, dan kedudukan lepas pantai itu terutama hanya menentukan pengadilan mana yang menghabiskan lima tahun untuknya.

Keselarasan adalah dokumen, bukan suasana hati

Peramal hancurnya sebuah perusahaan keluarga bukanlah seberapa tajam perbedaan pendapatnya — melainkan tidak adanya mekanisme ketika perbedaan itu datang. Keluarga dengan klausul kebuntuan dan jalan keluar yang sudah berharga hanya punya perdebatan. Keluarga tanpa itu punya perkara, dokumen publik, dan penilaian yang ditetapkan pengadilan. Mekanisme ini juga hal paling aman untuk diminta di dalam keluarga, karena ia melindungi setiap saudara secara identik dan tidak menyebut pemenang: pertanyaannya bukan siapa yang seharusnya mengendalikan perusahaan, melainkan apa pemutusnya bila suatu hari kita tidak sepakat. Mengangkatnya selagi semua orang masih sepakat berbiaya satu set dokumen. Mengangkatnya setelahnya berbiaya perusahaan itu sendiri.

Nilai yang setara tidak harus berarti saham yang identik, dan inilah hal yang paling layak dikatakan selagi pendiri masih bisa mengatakannya. Satu garis dapat memegang saham operasional beserta kewenangan yang menyertainya, sementara garis lain diseimbangkan dengan aset lain, penghasilan tertentu dari perusahaan, atau modal yang didanai asuransi yang cair tanpa siapa pun menjual apa pun. Itulah keselarasan dalam bentuk tertulis: keadilan dibuat eksplisit, dalam persentase, di dalam dokumen yang sudah dibaca setiap garis. Itulah beda antara keluarga yang memiliki perusahaan bersama dan keluarga yang kebetulan terperangkap di dalamnya.