力晶创始人靠4.75%掌舵，他的权力不在遗产里

我们把同一个家族、同样的4.75%和同一份收购报价搬到新加坡，看看创办人本可以怎样安排

先说限度。力晶投控是台湾公司，黄崇仁的遗产也在台湾，所以这里的一切都由台湾的《民法》、《公司法》和证券法规决定。我们没有看过他的遗嘱、公司章程或股东名簿；数字来自媒体，关于买方的指控来自公司。有意义的问题是：同样的家族、同样的4.75%、同样的收购出价，放在一家新加坡控股公司里会遇到什么，以及创始人可以怎样做不同的安排。

在新加坡，遗嘱认证一下来，一位遗嘱执行人就能投下创办人的全部股份，无须任何继承人先同意

第一个不同，是谁来行使已故创始人股份的表决权。我们于2026年11月3日在新加坡法规在线查阅的 Companies (Model Constitutions) Regulations 2015（《2015年公司（范本章程）条例》）中，范本章程规定公司只承认遗产代理人（第28条）；一旦董事取得其要求的证明，通常是遗嘱认证，该人就享有创始人原有的同等表决权（第31条）。

遗嘱指定的一名执行人就能投下整块股份，不必先取得任何继承人同意。不过在遗产授予文件发出之前，这块股份和在台北一样发不出声音。

新加坡逐一表决每位董事，单靠20%的买家一席也拿不到，但20%加上老盟友可以拿下全部七席

第二个不同，是董事会的算术。新加坡法律不强制采用累积投票制。在公众公司，每位董事都以单独的决议表决，除非会议在没有任何一票反对的情况下另行同意（Companies Act 1967（《1967年公司法》）第150条），任何董事也都可以普通决议罢免（第152条）。谁拿下所投票数的多数，谁就拿下每一席。单独行动的20%买家什么也赢不到；同样的20%若与创始人的旧盟友联手，可能赢下全部七席。

新加坡收购守则要到30%才强制全面收购，在那里收集20%的买家无须发出强制要约

第三个不同，是买方何时必须正式发出收购要约。台湾的界线是50天内取得20%，必须申报公开收购；公司指称被违反的正是这条规则。

靠4.75%掌控集团的创办人，权力是向盟友借来的，他一离世，借款就被收回

Singapore Code on Take-overs and Mergers（《新加坡收购及合并守则》）适用于股东超过50人、有形资产净值达500万新元（$5 million）或以上的未上市公众公司，强制要约的门槛是30%（Rule 14.1）。在新加坡收集20%的买方，无须对整家公司发出强制要约，但守则的一般原则仍然适用。

生前签好的信托和表决协议，能让一位受托人从第一天起投票，无须等继承人达成一致

所以新加坡会让家族的股份更容易投票，也会让少数股权的突袭更没有用，但它解决不了真正的问题。一位靠4.75%经营集团的创始人，他的权力是向跟他一起投票的人借来的。他一去世，这笔借款就被收回。只有创始人自己能在生前安排，下一个由谁来承接这份支持。

工具都有。家族的股份可以放进信托或一家单一的家族控股公司，让一位受托人或一个董事会从第一天起就投票，不必等遗产授予，也不必让继承人取得一致。创始人可以与最大的几位盟友签一份在他身后依然有效的表决协议，其中任何一方出售时，其他方享有优先购买权。他也可以趁自己还在，把接班人扶上董事长的位子，亲自为他背书。力晶的经营层如今是在事后向股东要求这份信任。

持股不多的家族，趁创办人还能签字时先问三个问题，别等到葬礼替你回答

如果你的家族以少量持股控制一家公司，有三个问题值得趁大家都还能签字的时候问清楚。葬礼后的那一周，谁来投我们的股份，需要别人同意吗？今天还有谁跟我们一起投票，这件事写在任何地方了吗？如果董事会现在追随的那个人不在场，明天它会追随谁？问清楚影响力如何传承，不是怀疑创始人，而是保护他打下的基业。