Haidilao กับ 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง: ภรรยาผู้ก่อตั้งขายหุ้น 259 ล้านหุ้นผ่านทรัสต์ BVI ในวันที่ 46 ของกรอบ 90 วันที่ปักกิ่งให้เวลาเสียภาษีทรัสต์นอกประเทศ
วันที่ 8 กันยายน 2026 SP NP Ltd. บริษัทถือหุ้นของ Rose Trust ที่ Shu Ping ตั้งขึ้น ขายหุ้น Haidilao 259,000,000 หุ้นที่ราคาหุ้นละ 10.62 ดอลลาร์ฮ่องกงในบล็อกเทรดก่อนเปิดตลาด บริษัทแถลงว่าทรัสต์ต้องการเงินเพื่อความจำเป็นด้านเงินทุนและการจัดการทางการเงินของตนเอง เจ็ดสัปดาห์ก่อนหน้านั้น กระทรวงการคลังและกรมสรรพากรแห่งชาติของจีนออกประกาศฉบับที่ 21 ปี 2026 ซึ่งเก็บภาษี 20 เปอร์เซ็นต์จากทรัสต์นอกประเทศของผู้มีถิ่นที่อยู่ทางภาษีในจีน และให้เวลา 90 วันถึง 22 ตุลาคมเพื่อชำระย้อนหลังโดยไม่มีเงินเพิ่ม สามีของเธอเป็นพลเมืองสิงคโปร์โดยการแปลงสัญชาติ ถ้าเป็นสิงคโปร์ล่ะ? มันเป็นสิงคโปร์อยู่แล้ว และนั่นคือเรื่องทั้งหมด
อ่านภาษาอื่น: EN · 简体 · 繁體 · ไทย · ID
เชนหม้อไฟประกาศว่าผู้ถือหุ้นขาย 259,000,000 หุ้นที่ 10.62 ดอลลาร์ฮ่องกงเมื่อวันก่อน และบล็อกนั้นมีมูลค่า 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง
วันที่ 9 กันยายน 2026 Haidilao International Holding Ltd. เชนหม้อไฟที่จดทะเบียนในหมู่เกาะเคย์แมนและซื้อขายในตลาดฮ่องกง ประกาศว่า SP NP Ltd. ได้ขายหุ้นของบริษัท 259,000,000 หุ้นเมื่อวันก่อนหน้าผ่านบล็อกเทรดที่ราคาหุ้นละ 10.62 ดอลลาร์ฮ่องกง คิดเป็น 4.65 เปอร์เซ็นต์ของบริษัท ราว 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือประมาณ 353 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ภรรยาผู้ก่อตั้งโอนหุ้นเข้าทรัสต์ดุลพินิจ BVI เมื่อ 22 สิงหาคม 2018 และตั้งตัวเองเป็นผู้พิทักษ์ ทรัสตีถือ แต่เธอยังคุมทิศทาง
SP NP Ltd. ถือทั้งหมดโดย UBS Trustees (B.V.I.) Limited ในฐานะทรัสตีของ Rose Trust ซึ่งเป็นทรัสต์แบบดุลพินิจที่ Shu Ping ผู้ร่วมก่อตั้งและภรรยาของประธาน Zhang Yong ตั้งขึ้นเมื่อ 22 สิงหาคม 2018 ในฐานะผู้ก่อตั้งทรัสต์และผู้พิทักษ์ เพื่อประโยชน์ของตัวเธอ สามี และครอบครัว
บริษัทถ่ายทอดเหตุผลบรรทัดเดียวของทรัสต์ คือความจำเป็นด้านเงินทุนของตัวเอง และรายงานว่าครอบครัวยังคุม 45.49 เปอร์เซ็นต์
บริษัทระบุว่าทรัสต์แจ้งว่าการขายทำเพื่อความจำเป็นด้านเงินทุนและการจัดการทางการเงินของตนเองล้วน ๆ เป็นเรื่องส่วนตัวระดับผู้ถือหุ้นที่ไม่เกี่ยวกับธุรกิจ หลังการขาย ผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม คือ Zhang Yong, Shu Ping, ZY NP Ltd. และ SP NP Ltd. รวมกันถือ 2,535,384,370 หุ้น หรือ 45.49 เปอร์เซ็นต์ และยังคงควบคุมบริษัท
Bloomberg เผยเงื่อนไขก่อนเปิดตลาด หุ้นร่วง 12 เปอร์เซ็นต์สู่จุดต่ำสุดในรอบสี่ปี และปิดลบ 9.14 เปอร์เซ็นต์ แย่สุดในกลุ่มบลูชิป
ตลาดไม่ได้รับการเตือนล่วงหน้า Bloomberg รายงานเงื่อนไขก่อนเปิดตลาด ที่ส่วนลดราว 6 เปอร์เซ็นต์จากราคาปิดครั้งก่อน หุ้นร่วงมากสุด 12 เปอร์เซ็นต์ถึง 10.00 ดอลลาร์ฮ่องกง ต่ำสุดนับแต่มีนาคม 2022 และปิดที่ 10.34 ลดลง 9.14 เปอร์เซ็นต์ แย่ที่สุดในกลุ่มบลูชิป วันถัดมาปิดต่ำกว่า 10 ดอลลาร์ฮ่องกง นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เขียนว่าข่าวนี้ทำให้พวกเขาประหลาดใจ เพราะประธานบริษัทเพิ่งซื้อหุ้นเพิ่ม
ประธานใช้เงินตัวเอง 152 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงซื้อ 11,350,000 หุ้นในเดือนพฤษภาคมที่ 13.39 และสี่เดือนต่อมาทรัสต์ของภรรยาขายที่ 10.62
เขาซื้อจริง วันที่ 21 และ 22 พฤษภาคม 2026 Zhang Yong ซื้อหุ้น 11,350,000 หุ้นในตลาดด้วยเงินส่วนตัว ราคาเฉลี่ยราว 13.39 ดอลลาร์ฮ่องกง รวมราว 152 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง และบอกตลาดว่าไม่ตัดโอกาสที่จะซื้อเพิ่ม หลังการซื้อนั้นเขาถือ 2,093,773,681 หุ้น หรือ 37.56 เปอร์เซ็นต์ ทั้งโดยตรงและผ่าน ZY NP Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทถือหุ้นของ Apple Trust ของเขาเอง ที่ตั้งขึ้นในวันเดียวกันของเดือนสิงหาคม 2018 ด้วยเงื่อนไขเดียวกับของภรรยา
นักบัญชีหักการขายเดือนกันยายนจากทรัสต์ของภรรยาและบวกการซื้อเดือนพฤษภาคมให้สามี แล้วบัญชีสองเล่มตรงกับ 2,535,384,370 หุ้นของบริษัทพอดี
รายงานประจำปี 2025 แสดงสิ่งที่ทรัสต์ทั้งสองถือ ณ 31 ธันวาคม: ZY NP Ltd. 2,081,763,204 หุ้น 37.35 เปอร์เซ็นต์; SP NP Ltd. 700,610,689 หุ้น 12.57 เปอร์เซ็นต์ หักการขายเดือนกันยายนออกจากบริษัทของภรรยา บวกการซื้อเดือนพฤษภาคมเข้าไปในของสามี ได้ตัวเลข 2,535,384,370 หุ้นที่บริษัทรายงานตอนนี้พอดี Rose Trust เหลือ 441,610,689 หุ้น ราว 7.9 เปอร์เซ็นต์
ทรัสต์ขายหนึ่งวันหลังหุ้นขึ้น XD และเก็บเงินปันผล 264 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงจาก 700,610,689 หุ้นไว้ ผู้ซื้อไม่ได้เห็นสักบาท
จังหวะเวลามีชั้นที่สอง เงินปันผลระหว่างกาลของ Haidilao หุ้นละ 0.377 ดอลลาร์ฮ่องกง ขึ้นเครื่องหมาย XD เมื่อ 7 กันยายน วันกำหนดรายชื่อ 11 กันยายน จ่าย 23 กันยายน ทรัสต์ขายเมื่อ 8 กันยายน หนึ่งวันหลังวัน XD จึงได้เงินปันผลจากหุ้นทั้ง 700,610,689 หุ้น ราว 264 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ส่วนผู้ซื้อบล็อกไม่ได้
สองกระทรวงออกกฎเมื่อ 24 กรกฎาคม 2026 เก็บภาษีทรัสต์นอกประเทศของผู้มีถิ่นที่อยู่ 20 เปอร์เซ็นต์ทุกปี เมื่อย้ายออก และเมื่อเสียชีวิต จ่ายออกหรือไม่ก็ตาม
เจ็ดสัปดาห์ก่อนการขาย วันที่ 24 กรกฎาคม 2026 กระทรวงการคลังและกรมสรรพากรแห่งชาติออกประกาศฉบับที่ 21 ปี 2026 ว่าด้วยภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับทรัสต์นอกประเทศ มีผลตั้งแต่วันประกาศ ผู้มีถิ่นที่อยู่ทางภาษีในจีนที่โอนทรัพย์เข้าทรัสต์นอกประเทศเสียภาษี 20 เปอร์เซ็นต์จากกำไร ณ วันโอน; เสียภาษี 20 เปอร์เซ็นต์ทุกปีจากกำไรและเงินปันผลของทรัสต์ไม่ว่าจะจ่ายออกหรือไม่; เสียภาษี 20 เปอร์เซ็นต์จากมูลค่าเพิ่มทั้งหมดของทรัสต์เมื่อเลิกเป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ และอีกครั้งเมื่อเสียชีวิตหากผู้สืบทอดไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ โดยทรัสตียื่นแบบภายในหนึ่งเดือน
ผู้ตรวจสอบชั่งหนังสือเดินทางต่างชาติกับที่ที่เงินถูกหามา และข้อ 11 ให้เขาเรียกผู้ถือว่าเป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในจีน มี 90 วันชำระถึง 22 ตุลาคม
ข้อ 11 คือประโยคที่เอื้อมถึงครอบครัวนี้ บุคคลที่ได้สัญชาติต่างชาติ หรือสิทธิพำนักระยะยาวหรือถาวรในต่างประเทศ แต่ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจหลักอยู่ในจีน อาจถูกวินิจฉัยว่าเป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ที่มีภูมิลำเนาในจีน ข้อ 17 ให้เวลา 90 วันนับจาก 24 กรกฎาคม ถึง 22 ตุลาคม 2026 เพื่อยื่นและชำระภาษีสำหรับการโอนทรัพย์เข้าทรัสต์ปี 2023 ถึง 2025 และรายได้ของทรัสต์ก่อนปี 2026 โดยไม่มีเงินเพิ่ม พ้นจากนั้นมีเงินเพิ่ม และหากเป็นการหลบเลี่ยงภาษีก็มีค่าปรับ
ผู้ก่อตั้งถือหนังสือเดินทางสิงคโปร์ตั้งแต่ก่อนปี 2019 ขณะที่ร้าน 1,383 สาขาและรายได้ 43.2 พันล้านหยวนอยู่ในจีนแผ่นดินใหญ่ มีเพียง 23 ร้านเดิมอยู่นอกนั้น
Zhang Yong เป็นพลเมืองและผู้พำนักในสิงคโปร์โดยการแปลงสัญชาติ ตามที่ Forbes บันทึกไว้เมื่อจัดให้เขาเป็นอันดับหนึ่งในทำเนียบเศรษฐีสิงคโปร์เดือนสิงหาคม 2019 เอกสารของ Haidilao ไม่ระบุสัญชาติของภรรยา ร้าน Haidilao 1,383 สาขาของบริษัท ณ สิ้นปี 2025 มีรายได้ 43.2 พันล้านหยวน ในบรรดาร้านเดิม 1,135 สาขา 23 สาขาอยู่ในฮ่องกง มาเก๊า และไต้หวัน ที่เหลืออยู่ในจีนแผ่นดินใหญ่ ร้านในต่างประเทศถูกแยกออกไปเป็นอีกบริษัทในปี 2022
บริษัทให้เหตุผลเดียวและเตือนเรื่องข่าวลือ สื่อจีนตั้งคำถามภาษีเป็นพาดหัว และ Barclays เรียกกฎนี้ว่าก้าวแรก
ไม่มีใครบอกว่าการขายทำเพื่อภาษี ประกาศของบริษัทให้เหตุผลอื่นและเตือนผู้ถือหุ้นไม่ให้เชื่อข่าวลือ สื่อการเงินจีนตั้งคำถามนี้เป็นพาดหัววันรุ่งขึ้น Bloomberg วางกฎเดือนกรกฎาคมไว้ข้างดีลนี้ และเมื่อ 11 กันยายน CNBC รายงานมุมมองของ Barclays ว่ากฎทรัสต์นอกประเทศอาจเป็นก้าวแรกสู่การเก็บภาษีทรัพย์สินต่างประเทศของครอบครัวจีนในวงกว้างขึ้น โดยตามตัวเลขของ KPMG เศรษฐีจีนระดับบนกว่าครึ่งถือทรัพย์สินผ่านทรัสต์ครอบครัวนอกประเทศ
- 1Haidilao International Holding Ltd — Voluntary announcement: decrease in shareholding by a controlling shareholder, HKEX, 9 Sep 2026 (259,000,000 shares, about 4.65 per cent, by block trade on 8 Sep 2026 at HK$10.62; SP NP Ltd wholly owned by UBS Trustees (B.V.I.) Limited as trustee of the Rose Trust via UBS Nominees Limited; Rose Trust a discretionary trust set up by Ms Shu Ping as settlor and protector for herself, Mr Zhang Yong and their families; disposal 'purely for its own funding needs and financial arrangements'; controlling shareholders 2,535,384,370 shares, 45.49 per cent, after the sale)
- 2Haidilao — Voluntary announcement: increase in shareholding by the controlling shareholder, executive director, chairman and chief executive officer, HKEX, 22 May 2026 (11,350,000 shares bought on the open market on 21–22 May 2026 at an average of about HK$13.39 with personal funds; 2,093,773,681 shares, 37.56 per cent, after the purchase)
- 3Haidilao — Annual Report 2025, HKEX, 24 Apr 2026 (Directors' Report: ZY NP Ltd 2,081,763,204 shares, 37.35 per cent; SP NP Ltd 700,610,689 shares, 12.57 per cent; Apple Trust and Rose Trust each a discretionary trust set up on 22 Aug 2018 with the settlor as protector, UBS Trustees (B.V.I.) Limited as trustee; 1,383 Haidilao restaurants at 31 Dec 2025; same-store count 1,135 of which 23 in Hong Kong, Macau and Taiwan; revenue RMB43,225.4 million; final dividend HK$0.384; 2025 interim dividend HK$0.338)
- 4Haidilao — Interim dividend for the six months ended 30 June 2026, HKEX, 25 Aug 2026 (HK$0.377 a share; ex-dividend 7 Sep 2026; book close 9–11 Sep; record date 11 Sep; payment 23 Sep 2026)
- 5Ministry of Finance and State Taxation Administration of the People's Republic of China — Announcement on matters concerning individual income tax on offshore trusts (财政部 税务总局关于离岸信托个人所得税有关事项的公告), Announcement No. 21 of 2026, 24 Jul 2026, in force on publication (art 18): arts 1–2 (scope; property transferred through others but funded and controlled by the individual is the individual's); art 3 (a resident's settlement taxed as a transfer of property, 20 per cent on market value less cost); art 4 (the trust's and its entities' gains and dividends taxed to the resident every year whether or not distributed; trustee fees not deductible); art 5 (termination); art 6 (the resident becoming non-resident: market value less cost, taxed); art 7 (death of the resident settlor with a non-resident successor: the trustee or its designated onshore agent files and pays within the following month); art 8 (non-resident settlors); art 10 (credit for foreign tax of the same nature); art 11 (foreign nationality or foreign permanent residence with main economic interests in China may be determined to be domiciled resident); art 15 (filing 1 Mar–30 Jun; five-year instalments on hardship); art 17 (90-day window from the date of implementation, no late-payment surcharge, for 2023–2025 settlements and pre-2026 trust income)
- 6The Standard (Hong Kong), 9 Sep 2026 — 'Haidilao tumbles 12pc as chairman's wife reportedly sells about 260 million shares': as much as 12 per cent to HK$10, lowest since March 2022; closed down 9.2 per cent, worst-performing blue chip; Morgan Stanley: the sale will weigh on sentiment until investors are assured of no further reductions; the chairman's May purchase at HK$13.39
- 7Bloomberg via The Edge Malaysia, 9 Sep 2026 — 'Haidilao billionaire's US$350 mil surprise sale sinks shares': up to US$353 million; 259 million shares through a family trust holding vehicle at a discount of about 6 per cent or more; 12.2 per cent of the free float and about 9 per cent of the couple's combined holdings; 'the move comes shortly after China said in July that it will officially begin taxing offshore trusts'; Morgan Stanley: 'the news surprised us'; Shu Ping's net worth US$3.2 billion on the Bloomberg Billionaires Index
- 8Sina Finance (密探财经), 10 Sep 2026 — 海底捞遭老板娘大额减持：套现27亿港元，为离岸信托缴税？: HK$10.62 against a previous close of HK$11.28; about HK$2.751 billion; 9 Sep close HK$10.34, down 9.14 per cent; 10 Sep close below HK$10, down 4.11 per cent, two-day fall 13.25 per cent; the Apple Trust and Rose Trust structure through BVI companies and a Singapore holding company; the founders' Singapore nationality at listing; the 24 July rule and its three-month grace period; the tax question raised, not answered
- 9CNBC, 11 Sep 2026 — 'China's wealthy brace for a widening tax net as Beijing closes in': Barclays (Yingke Zhou) sees the measures as potentially the first steps toward tighter oversight of cross-border wealth, with estate or inheritance taxation possible over the longer term; in July China imposed a 20 per cent income tax on offshore trusts; more than half of China's super-rich use offshore family trusts (KPMG); net outflows of nearly US$780 billion in 2025
- 10Inside Retail Asia, 30 Aug 2019, reporting the Forbes Singapore Rich List of 28 Aug 2019 — Zhang Yong, net worth US$13.8 billion, tops the list; 'a native of China, has become a naturalised Singaporean citizen and resident'
- 11Mothership, 20 Aug 2020 — Zhang Yong tops the Forbes Singapore list for the second year (US$19 billion), listed with Shu Ping; 'Zhang is a naturalised citizen and resident of Singapore'
- 12IRAS — Income received from overseas: 'Generally, overseas income received in Singapore, including overseas income deposited into a Singapore bank account is not taxable', with the exceptions (partnerships, incidental employment and trade, foreign employers, government service)
- 13IRAS — Gains from sale of property, shares and financial instruments: profits from buying and selling shares are generally viewed as personal investments and not taxable
- 14IRAS — Estate Duty: removed for deaths occurring on and after 15 February 2008
- 15Trustees Act 1967, s90 (Singapore Statutes Online, current as at 13 Sep 2026) — s90(2): no rule of inheritance or succession affects the validity of a lifetime trust by a settlor with capacity; s90(3)(a): the section does not apply if the settlor was a citizen of Singapore or domiciled in Singapore when the trust was created; s90(3)(b): applies only to a trust governed by Singapore law with Singapore-resident trustees; s90(5): a settlor may reserve investment and asset-management powers
ทั้งคู่สร้างโครงสร้างตามตำราในปี 2018 คือหนังสือเดินทาง บริษัทแม่เคย์แมน และทรัสต์ BVI สองแห่ง และทุกชิ้นออกจากจีนยกเว้นร้านอาหาร
ในปี 2018 ครอบครัวนี้ทำทุกอย่างตามตำรา ผู้ก่อตั้งเป็นพลเมืองและผู้พำนักในสิงคโปร์ บริษัทจดทะเบียนที่หมู่เกาะเคย์แมนและเข้าตลาดฮ่องกง หุ้นเข้าไปอยู่ในทรัสต์แบบดุลพินิจสองแห่งที่หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน คนละแห่งสำหรับสามีและภรรยา มีทรัสตีที่ได้รับใบอนุญาต ผู้ก่อตั้งทรัสต์เป็นผู้พิทักษ์ และครอบครัวเป็นผู้รับประโยชน์ ไม่มีอะไรในโครงสร้างนี้แตะจีนเลย ยกเว้นสิ่งเดียวที่สำคัญ: ร้านอาหาร
กฎของปักกิ่งมองทะลุทรัสต์และเก็บภาษีผู้ก่อตั้งทรัสต์ 20 เปอร์เซ็นต์ทุกปี 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อออก และ 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อตาย โดยค่าธรรมเนียมทรัสตีหักไม่ได้
ประกาศฉบับที่ 21 ของปักกิ่งเขียนขึ้นสำหรับโครงสร้างแบบนี้พอดี มันไม่โจมตีทรัสต์ มันมองทะลุทรัสต์ ผู้มีถิ่นที่อยู่ที่โอนทรัพย์เข้าทรัสต์เสีย 20 เปอร์เซ็นต์จากกำไรในวันนั้น เงินปันผลและกำไรของทรัสต์ถูกเก็บภาษีจากผู้มีถิ่นที่อยู่ทุกปีไม่ว่าจะจ่ายออกสักเซ็นต์หรือไม่ และค่าธรรมเนียมทรัสตีหักไม่ได้ การออกจากจีนเป็นเหตุการณ์เสียภาษี 20 เปอร์เซ็นต์จากมูลค่าเพิ่มทั้งหมดของทรัสต์ การเสียชีวิตเป็นอีกเหตุการณ์หนึ่ง โดยทรัสตีเป็นผู้ยื่น
หนังสือเดินทางมีไว้ลบคำว่าผู้มีถิ่นที่อยู่ และข้อ 11 ใส่มันกลับมา เพราะร้านเดิม 1,112 จาก 1,135 สาขาอยู่บนแผ่นดินใหญ่
หนังสือเดินทางมีไว้เพื่อพาผู้ก่อตั้งทรัสต์ออกจากคำว่า 'ผู้มีถิ่นที่อยู่' ข้อ 11 พาเธอกลับเข้ามา บุคคลที่มีสัญชาติต่างชาติหรือสิทธิพำนักถาวรในต่างประเทศ แต่ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจหลักอยู่ในจีน อาจถูกถือว่าเป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในจีนที่มีภูมิลำเนา ในร้านเดิม 1,135 สาขาของ Haidilao มีเพียง 23 สาขาที่อยู่นอกแผ่นดินใหญ่ ชาวสิงคโปร์โดยการแปลงสัญชาติที่ความมั่งคั่งคือเชนหม้อไฟจีน ถือหนังสือเดินทางสิงคโปร์ แต่ตามเกณฑ์นี้ใช้ชีวิตทางเศรษฐกิจแบบจีน
ทรัสต์ระดมเงิน 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงในวันที่ 46 ของกรอบ 90 วันที่ปิด 22 ตุลาคม และไม่ว่าเงินนั้นเพื่ออะไร ครอบครัวทิ้งศูนย์ถ่วงไว้ในที่ที่กรมสรรพากรมองเห็น
บริษัทบอกว่าทรัสต์ขายเพื่อความจำเป็นด้านเงินทุนของตนเอง และไม่มีใครพิสูจน์เป็นอย่างอื่น แต่รูปทรงมองเห็นได้โดยไม่ต้องรู้แรงจูงใจ ทรัสต์ที่สร้างในปี 2018 เพื่อให้การเสียชีวิต การจ่ายเงินออก หรือการย้ายถิ่นไม่มีวันเป็นเหตุการณ์เสียภาษี ตอนนี้อยู่ในระบอบที่ทั้งสามอย่างเป็นเหตุการณ์เสียภาษี มีกำหนดยื่น 22 ตุลาคม 2026 และมีเงินสด 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงเข้ามาในวันที่ 46 ของ 90 วัน เงินก้อนนี้ใช้ทำอะไรก็ตาม ปมยังเหมือนเดิม: ครอบครัวย้ายสัญชาติและบริษัทถือหุ้นออกนอกประเทศ แต่ทิ้งศูนย์ถ่วงทางเศรษฐกิจไว้ในที่ที่กรมสรรพากรมองเห็น
ฝั่งสิงคโปร์ของโครงสร้างนี้ยืนอยู่ได้ — รายได้จากต่างประเทศที่บุคคลได้รับไม่ถูกเก็บภาษี กำไรจากการขายหุ้นไม่ถูกเก็บภาษี ไม่มีอากรมรดกสำหรับการเสียชีวิตหลัง 15 กุมภาพันธ์ 2008 และไม่มีภาษีการให้ — สิงคโปร์จึงจะไม่เปลี่ยนอะไรเลยในวันที่ 8 กันยายน 2026 และนั่นคือบทเรียน: หนังสือเดินทางกับทรัสต์ย้ายคนและกระดาษ แต่ข้อ 11 ของปักกิ่งตามร้านอาหารไป และแผนสิงคโปร์จะได้ผลก็ต่อเมื่อศูนย์ถ่วงทางเศรษฐกิจย้ายตามไปด้วย
ผู้ก่อตั้งเลือกสิงคโปร์มาหลายปีและวางกลุ่มไว้ใต้บริษัทถือหุ้นสิงคโปร์ คำถามประจำวันจึงมีคำตอบสะอาดสักครั้ง และนั่นไม่ใช่ประเด็น
เริ่มจากข้อเท็จจริงที่ไม่ธรรมดา นี่คือครอบครัวแรกในซีรีส์นี้ที่เลือกสิงคโปร์ไปแล้วก่อนข่าวจะเกิด Zhang Yong เป็นพลเมืองและผู้พำนักในสิงคโปร์โดยการแปลงสัญชาติ บริษัทดำเนินงานของกลุ่มอยู่ใต้บริษัทถือหุ้นในสิงคโปร์ หุ้นอยู่ในทรัสต์ BVI ที่มีทรัสตีได้รับใบอนุญาต คำถามที่หนังสือพิมพ์ฉบับนี้ถามทุกวันจึงมีคำตอบสะอาด ๆ สักครั้ง: กฎหมายสิงคโปร์ทำสิ่งที่มันสัญญาไว้ และนั่นไม่ใช่ประเด็น
IRAS ไม่เก็บภาษีทั้งรายได้ต่างประเทศที่บุคคลได้รับและกำไรจากหุ้น เงิน 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงจึงลงจอดในสิงคโปร์โดยไม่มีอะไรให้ประเมิน
ในฝั่งสิงคโปร์ ไม่มีอะไรเกี่ยวกับวันที่ 8 กันยายนที่ต้องเสียภาษี IRAS ระบุว่ารายได้จากต่างประเทศที่บุคคลได้รับในสิงคโปร์ รวมถึงเงินที่ฝากเข้าบัญชีธนาคารในสิงคโปร์ โดยทั่วไปไม่ถูกเก็บภาษี กำไรจากการขายหุ้นถือเป็นการลงทุนส่วนบุคคลและไม่ถูกเก็บภาษี เงินที่ Rose Trust จ่ายให้ผู้รับประโยชน์ที่มีถิ่นที่อยู่ในสิงคโปร์คือรายได้จากแหล่งต่างประเทศที่บุคคลได้รับ เงิน 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงมาถึงสิงคโปร์ได้ และ IRAS จะไม่มีอะไรให้ประเมิน
ผู้ก่อตั้งทรัสต์ที่เสียชีวิตในสิงคโปร์หลัง 15 กุมภาพันธ์ 2008 ไม่ทิ้งอากรมรดกไว้ และทรัสต์ก็ดำเนินต่อไป ซึ่งคือสิ่งที่โครงสร้างปี 2018 มีไว้เพื่อ
การเสียชีวิตก็ไม่ใช่เหตุการณ์เสียภาษี อากรมรดกถูกยกเลิกสำหรับการเสียชีวิตตั้งแต่ 15 กุมภาพันธ์ 2008 เป็นต้นไป และไม่มีภาษีการให้ ภาษีมรดก หรือภาษีความมั่งคั่งสุทธิ ผู้ก่อตั้งทรัสต์ที่เสียชีวิตในสิงคโปร์ทิ้งทรัสต์ที่ดำเนินต่อไปได้ นั่นคือสิ่งที่โครงสร้างปี 2018 มีไว้เพื่อ และในกฎหมายสิงคโปร์มันยังใช้ได้
กฎไม่ถามว่าผู้ก่อตั้งทรัสต์อยู่ที่ไหน แต่ถามว่าผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจหลักอยู่ที่ไหน และถ้าคำตอบคือจีน ข้อ 3 ถึง 7 ใช้บังคับราวกับเธอไม่เคยจากไป
ทีนี้ถึงข้อจำกัดที่ต้องพูดตรง ๆ ซึ่งในกรณีนี้คือคำตอบทั้งหมด ประกาศฉบับที่ 21 ไม่ถามว่าผู้ก่อตั้งทรัสต์อยู่ที่ไหนหรือถือหนังสือเดินทางอะไร ข้อ 11 ถามว่าผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจหลักของเธออยู่ที่ไหน และถ้าคำตอบคือจีน เธออาจถูกวินิจฉัยว่าเป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในจีนที่มีภูมิลำเนา และข้อ 3 ถึง 7 ใช้บังคับราวกับเธอไม่เคยจากไป ฝั่งสิงคโปร์ของโครงสร้างไม่ได้พ่ายแพ้ มันแค่ไม่ถูกถาม
คนทำบัญชีแยกหนึ่งในห้าของเงินปันผลหนึ่งปี 506 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง คือ 101 ล้าน ที่ข้อ 4 เอาไปไม่ว่าทรัสต์จะจ่ายออกสักบาทหรือไม่
ถ้าข้อ 11 จับผู้ก่อตั้งทรัสต์ได้ เลขจากตัวเลขสาธารณะก็ตรงไปตรงมา หุ้น 700,610,689 หุ้นของ Rose Trust ได้เงินปันผลหุ้นละ 0.338 และ 0.384 ดอลลาร์ฮ่องกงสำหรับปี 2025 ราว 506 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ข้อ 4 เก็บภาษีจากผู้มีถิ่นที่อยู่ 20 เปอร์เซ็นต์ ราว 101 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงสำหรับหนึ่งปี ไม่ว่าทรัสต์จะจ่ายอะไรออกมาหรือไม่ ส่วนกำไรจากหุ้น 259,000,000 หุ้นที่ขายไป ต้นทุนของทรัสต์ไม่เปิดเผย และหนังสือพิมพ์ฉบับนี้จะไม่เดา เมื่อเสียชีวิต ข้อ 7 เก็บ 20 เปอร์เซ็นต์จากมูลค่าเพิ่มทั้งหมดของทรัสต์นับแต่ตั้งขึ้น และทรัสตีเป็นผู้ยื่น
ปักกิ่งให้เครดิตภาษีที่จ่ายในต่างประเทศแล้ว สิงคโปร์ไม่เก็บเลย ครอบครัวที่ไม่จ่ายที่ไหนจึงจ่าย 20 เปอร์เซ็นต์ของจีนเต็มจำนวน
สิงคโปร์ช่วยเรื่องเหล่านี้ไม่ได้ และบ้านที่ไม่มีภาษีทำให้แย่ลงในจุดเดียวที่ชัดเจน ข้อ 10 ให้เครดิตภาษีต่างประเทศประเภทเดียวกันที่จ่ายไปแล้วสำหรับทรัสต์ สิงคโปร์ไม่เก็บ จึงไม่มีอะไรให้เครดิต และ 20 เปอร์เซ็นต์คือ 20 เปอร์เซ็นต์เต็ม ครอบครัวที่ไม่เสียภาษีที่ไหนเลยต้องจ่ายอัตราของจีนเต็มจำนวน
หนังสือเดินทางย้ายได้ในบ่ายเดียว ศูนย์ถ่วงย้ายเป็นปี และการแยกร้านต่างประเทศของครอบครัวในปี 2022 ทำให้บริษัทแม่ที่จดทะเบียนเป็นจีนมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง
มีสองสิ่งที่แผนสิงคโปร์จะทำต่างออกไป และไม่มีข้อไหนเป็นกลเม็ดภาษี ข้อแรกคือลำดับ หนังสือเดินทางเปลี่ยนได้ในบ่ายเดียว ศูนย์ถ่วงทางเศรษฐกิจย้ายเป็นปี ๆ ด้วยการทยอยขาย การลงทุนใหม่นอกประเทศ และผู้ก่อตั้งบริหารอะไรสักอย่างจากสิงคโปร์จริง ๆ ครอบครัวนี้แยกร้านในต่างประเทศออกไปเป็นอีกบริษัทในปี 2022 ซึ่งทำให้บริษัทแม่ที่จดทะเบียนเป็นจีนมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง ตามข้อ 11 นั่นคือทิศทางที่ผิด
มาตรา 90 ของ Trustees Act ปกป้องผู้ก่อตั้งทรัสต์ต่างชาติจากข้อเรียกร้องมรดก ไม่ใช่พลเมือง และไม่เคยจากภาษี ที่ปรึกษาคนไหนพูดต่างกำลังขายของ
ข้อที่สองคือตราสารทรัสต์ ในกฎหมายสิงคโปร์ ผู้ก่อตั้งทรัสต์สงวนอำนาจลงทุนไว้ได้ และทรัสต์แบบดุลพินิจเพื่อประโยชน์ของผู้ก่อตั้งเองก็สมบูรณ์ แต่เกราะของ Trustees Act 1967 มาตรา 90 ที่กันกฎมรดกต่างประเทศ ไม่ใช้กับผู้ก่อตั้งทรัสต์ที่เป็นพลเมืองสิงคโปร์หรือมีภูมิลำเนาในสิงคโปร์ในวันตั้งทรัสต์ — มันเป็นเกราะสำหรับผู้ก่อตั้งทรัสต์ต่างชาติ และอย่างไรก็ตามมันเกี่ยวกับข้อเรียกร้องทางมรดก ไม่ใช่ภาษี ไม่มีอะไรในกฎหมายสิงคโปร์ปกป้องทรัสต์สิงคโปร์จากข้อ 11 ของปักกิ่ง ที่ปรึกษาสิงคโปร์คนไหนพูดต่างจากนี้กำลังขายของ
มาตรา 10L ตั้งแต่ 1 มกราคม 2024 เก็บภาษีนิติบุคคลสิงคโปร์ที่ไม่มีเนื้อหาจากกำไรต่างประเทศ บริษัทถือหุ้นบนกระดาษจึงย้ายอะไรไม่ได้ และเกณฑ์เนื้อหาตัดสองทาง
ฝั่งสิงคโปร์ก็มีข้อควรระวังหนึ่งข้อ มาตรา 10L ซึ่งมีผลตั้งแต่ 1 มกราคม 2024 เก็บภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ต่างประเทศโดยนิติบุคคลสิงคโปร์ที่ไม่มีเนื้อหาทางเศรษฐกิจในสิงคโปร์ได้ ครอบครัวที่ย้ายบริษัทถือหุ้นมาสิงคโปร์บนกระดาษ ไม่มีสำนักงาน ไม่มีพนักงาน ไม่มีการตัดสินใจที่นี่ ไม่ได้ย้ายอะไรที่ IRAS ยอมรับ เกณฑ์เนื้อหาตัดทั้งสองทาง: มันคือสิ่งที่ทำให้ข้อ 11 กัดในจีน และทำให้มาตรา 10L กัดในสิงคโปร์
ผู้ก่อตั้งชาวไทย อินโดนีเซีย ไต้หวัน หรือมาเลเซียอ่านว่าทุกประเทศบ้านเกิดมีข้อ 11 ของตัวเอง และแผนสิงคโปร์ใช้ได้เท่าที่เกณฑ์ถิ่นที่อยู่ของบ้านเกิดยอมให้
สำหรับผู้ก่อตั้งชาวไทย อินโดนีเซีย ไต้หวัน หรือมาเลเซียที่อ่านอยู่ในสิงคโปร์ กรณีนี้พิสูจน์กฎทั่วไปข้อหนึ่ง ทุกประเทศบ้านเกิดในภูมิภาคนี้มี หรือกำลังร่าง ข้อ 11 ของตัวเอง: เกาหลีถือว่าผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ย้ายออกได้ขายหุ้นแล้ว อย่างที่หนังสือพิมพ์ฉบับนี้เขียนเมื่อวาน; ไต้หวันเก็บภาษีรายได้ต่างประเทศภายใต้ระบบภาษีขั้นต่ำ และเพิ่งลงนามสนธิสัญญาแลกเปลี่ยนข้อมูลกับสิงคโปร์ โครงสร้างสิงคโปร์ใช้ได้ไกลเท่าที่เกณฑ์ถิ่นที่อยู่ของประเทศบ้านเกิดยอมให้ และเกณฑ์ถิ่นที่อยู่ตัดสินด้วยที่ที่เงินถูกหามา
ครอบครัวที่ต้องการให้ทรัสต์ทำหน้าที่เมื่อเสียชีวิตตามที่สร้างมา ต้องตกลงเรื่องถิ่นที่อยู่ก่อน ขณะทุกคนยังมีชีวิต และในเกณฑ์ของจีนไม่ใช่สิงคโปร์
ประเด็นมรดกคือสิ่งที่ควรเก็บไว้ Rose Trust เป็นทรัสต์แบบดุลพินิจสำหรับผู้ก่อตั้งทรัสต์ สามี และครอบครัว สร้างขึ้นเพื่อให้วันที่เธอเสียชีวิตเป็นวันที่ไม่มีอะไรเกิดขึ้น ประกาศฉบับที่ 21 ทำให้มันเป็นการยื่นแบบ ที่ 20 เปอร์เซ็นต์ของทุกอย่างที่หุ้นเพิ่มค่าขึ้นมานับแต่สิงหาคม 2018 เว้นแต่ในวันนั้นผู้ก่อตั้งทรัสต์ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่ในจีนตามเกณฑ์ของจีนเอง ครอบครัวที่ต้องการให้ทรัสต์สิงคโปร์ทำสิ่งที่มันถูกสร้างมาให้ทำเมื่อเสียชีวิต ต้องตกลงเรื่องถิ่นที่อยู่เสียก่อน ขณะทุกคนยังมีชีวิต และตกลงในเกณฑ์ของจีน ไม่ใช่ของสิงคโปร์
ทรัสต์เดินจากไปพร้อม 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หุ้น 441,610,689 หุ้น และเงินปันผลที่ครบกำหนด 23 กันยายน และประเทศที่คิดว่าจากมาแล้วเขียนแผนที่ซื้อไว้ในปี 2018 ใหม่
และคำตรง ๆ คำสุดท้าย Haidilao บอกว่าทรัสต์ขายเพื่อความจำเป็นด้านเงินทุนของตนเอง และนั่นคือเหตุผลเดียวที่มีในบันทึก Rose Trust ตอนนี้ถือเงินสดราว 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หุ้น 441,610,689 หุ้น และเงินปันผลราว 264 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงที่จะได้รับ 23 กันยายน ส่วนกรอบ 90 วันปิดลง 22 ตุลาคม สองข้อเท็จจริงนี้เกี่ยวกันหรือไม่เป็นเรื่องของครอบครัวกับกรมสรรพากร สิ่งที่ครอบครัวอื่นทุกครอบครัวเก็บจากสัปดาห์นี้ได้คือ แผนที่พวกเขาถูกขายให้ในปี 2018 ถูกเขียนใหม่โดยประเทศที่พวกเขาคิดว่าจากมาแล้ว
Rose Trust — เงินสดราว 2.75 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงก่อนหักค่าธรรมเนียม หุ้น Haidilao 441,610,689 หุ้น (ราว 7.9 เปอร์เซ็นต์) และเงินปันผลระหว่างกาล 0.377 ดอลลาร์ฮ่องกงจากหุ้นทั้ง 700,610,689 หุ้น ราว 264 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพราะขายหนึ่งวันหลังวัน XD
Zhang Yong ประธานบริษัท — 2,093,773,681 หุ้น 37.56 เปอร์เซ็นต์ ไม่เปลี่ยน — รวมหุ้น 11,350,000 หุ้นที่ซื้อราว 13.39 ดอลลาร์ฮ่องกงในเดือนพฤษภาคม ซึ่งมีค่า 10.34 ต่อหุ้นที่ราคาปิด 9 กันยายน ขาดทุนทางบัญชีราว 35 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงในล็อตนั้น
ผู้ซื้อบล็อก — หุ้น 259,000,000 หุ้นที่ 10.62 ดอลลาร์ฮ่องกงโดยไม่ได้เงินปันผลระหว่างกาล หุ้นปิดที่ 10.34 ในวันนั้นและต่ำกว่า 10 ในวันถัดมา
ปักกิ่ง — 20 เปอร์เซ็นต์ตามประกาศฉบับที่ 21 จากกำไรตอนโอนเข้าทรัสต์ รายได้รายปี การย้ายออก และการเสียชีวิตของผู้ก่อตั้งทรัสต์ — ก็ต่อเมื่อข้อ 11 ทำให้พลเมืองสิงคโปร์เป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในจีน กรอบ 90 วันปิด 22 ตุลาคม 2026 และไม่มีใครบอกว่าครอบครัวนี้อยู่ในกรอบหรือไม่
สิงคโปร์ — ไม่ได้อะไรจากการขาย และไม่ได้อะไรจากเงินถ้ามันกลับบ้าน: IRAS ไม่เก็บภาษีรายได้ต่างประเทศที่บุคคลได้รับหรือกำไรจากหุ้น — ซึ่งหมายความว่าไม่มีอะไรให้เครดิตตามข้อ 10 ด้วย
คนรุ่นถัดไปของครอบครัว — ทรัสต์แบบดุลพินิจที่การเสียชีวิตของผู้ก่อตั้งทรัสต์เป็นเหตุการณ์ 20 เปอร์เซ็นต์ในกฎหมายจีน ยื่นโดยทรัสตี — เว้นแต่จะตกลงเรื่องถิ่นที่อยู่เสียก่อน ในเกณฑ์ของจีน ขณะทุกคนยังมีชีวิต
ทุกครอบครัวที่ลอกแบบแม่พิมพ์ปี 2018 — คำเตือนว่าหนังสือเดินทางย้ายคน บริษัทเคย์แมนย้ายกระดาษ และข้อ 11 ตามร้านอาหารไป
นี่คือการจำลองสถานการณ์ ไม่ใช่คำแนะนำ กลไกที่ตรวจสอบแล้วอยู่ที่ หน้าสิงคโปร์ ส่วนสถานะของครอบครัวคุณดูได้ที่ บทสรุปสถานะ.
