如果當初…… 第 322026-10-13

雷朋400億歐元遺產四年未結，卡在留給CEO的1%

萊昂納多·德爾·維奇奧把幾乎全部身家放進一家控股公司、平分八份，只在公司之外留下幾筆贈與。2026年10月12日，他的兒子萊昂納多·瑪麗亞說，這筆400億歐元的遺產被約3億歐元卡住：遺囑留給執行長的依視路陸遜梯卡股份，個人遺產至今沒有交付。新加坡的法定清償順序、沒有遺產稅、以及生前轉讓，能改變什麼。

其他語言: EN · 简体 · 繁體 · ไทย · ID

The Ray-Ban store on Lincoln Road, Miami Beach, in 2019: four years after founder Leonardo Del Vecchio died, his estate is still open over a bequest of EssilorLuxottica shares to his chief executivePhillip Pessar · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons

本週新聞

雷朋繼承人在播客上說，一筆3億歐元的贈與卡住了400億歐元的遺產

2026年10月12日，陸遜梯卡創始人、旗下擁有雷朋（Ray-Ban）的萊昂納多·德爾·維奇奧（Leonardo Del Vecchio）的八位繼承人之一、31歲的萊昂納多·瑪麗亞在 Pulp Podcast 上說：“這是一筆400億歐元的遺產，為了1%被卡住。遺產沒有被卡住，是有人在為3億歐元打仗。”《米蘭金融報》（MF-Milano Finanza）當天報導；《紐約郵報》和彭博社視之為他與雷朋母公司依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）執行長弗朗切斯科·米萊裡（Francesco Milleri）之爭的升級。

創始人2022年6月去世，把控股公司平分八份留給家人

這3億歐元是一筆遺贈。創始人於2022年6月27日去世。據《事實日報》（il Fatto Quotidiano）當年8月報導，他的遺囑於2022年7月1日在公證人面前開啟：一份2017年10月10日的公證遺囑，加上三份簡短的自書遺囑。遺囑把盧森堡控股公司 Delfin（持有依視路陸遜梯卡約三分之一）平分為八份、每份12.5%：給六個子女、遺孀尼科萊塔·贊皮洛（Nicoletta Zampillo）以及她的兒子羅科·巴西利科（Rocco Basilico）。

他還把價值3.4億歐元的215萬股留給執行長，又把公司名下的兩處別墅留給遺孀

在 Delfin 之外，他把215萬股依視路陸遜梯卡股份（接近公司股本的0.5%，當時約值3.4億歐元）留給米萊裡，把22,000股留給 Delfin 執行長羅莫洛·巴爾丁（Romolo Bardin）。遺孀獲得四處住宅，其中羅馬和博利厄（Beaulieu-sur-Mer）兩處屬於 Delfin 全資擁有的 Partimmo 公司，遺囑給予她取得這兩處房產的權利，費用由遺產承擔。

三名子女以限定繼承接受遺產，執行長的贈與被排到最後

三名子女盧卡、克萊門特和保拉以“限定繼承”（義大利法下的 beneficio d'inventario，繼承人只以遺產本身為限承擔責任，並按順序清償債權人和受遺贈人）的方式接受遺產。據 Affaritaliani 2023年9月援引《共和報》的報導，盧卡擬定的順序是：先債權人，再遺孀的遺贈，最後才是米萊裡的遺贈。米萊裡在米蘭提出異議，主張所有遺贈地位平等、應按比例清償。

四年過去，執行長只拿到215萬股中的40萬股，在米蘭起訴三名繼承人

第二項爭議是米萊裡所獲遺贈應繳的約5,600萬歐元義大利繼承稅，遺囑寫明由繼承人而非他本人承擔（Calcio e Finanza，2023年9月29日）。據《東北報》（il Nordest）2026年5月報導，米萊裡的215萬股中只收到約40萬股，大部分來自創始人的個人帳戶，部分來自與他另行和解的繼承人（其中包括萊昂納多·瑪麗亞）；他已在米蘭對盧卡、克萊門特和保拉提起新的民事訴訟。

繼承人11月在盧森堡法院相見，爭的是控股公司哪一份八分之一歸誰

萊昂納多·瑪麗亞如今稱這筆遺贈是“我父親的意願”，並說自己收購兩名兄妹股份的計劃，前提就是遺產結案。其餘的案卷仍然敞開。《米蘭金融報》在2026年10月2日和10日報導了盧森堡的兩場聽證：11月16日審理他要求查封或凍結巴西利科 Delfin 股份的申請；11月23日審理巴西利科要求暫停4月27日決議的申請，該決議重組了 Delfin，並把派息提高到利潤的80%。

以自己那八分之一借了9.5億歐元的繼承人，發現法官把轉讓凍結了六個月

遺孀曾放棄巴西利科那12.5%上的用益權，6月又起訴要求撤回放棄；這場米蘭聽證已改期至2027年3月27日。盧森堡一名法官應兩名兄妹以他的財務狀況為由提出的請求，把萊昂納多·瑪麗亞的股份轉入其個人公司的時間推遲六個月。《米蘭金融報》說，他的個人債務超過9.5億歐元，以一筆如今被凍結的 Delfin 股份為基礎借入。

他們爭吵的一年裡，每位繼承人的八分之一從68億歐元跌到約47億歐元

他們爭吵的同時，蛋糕在縮小。依視路陸遜梯卡股價今年下跌約46%，市值約680億歐元（彭博社，經《紐約郵報》10月12日轉述）。《米蘭金融報》估計 Delfin 資產約381億歐元，一年前超過550億歐元；每位繼承人的八分之一從68億歐元降至接近47億歐元。Delfin 仍以一個股東的身份行事：10月5日，它承諾把所持蒙特帕斯基銀行17.6%的股份（534,676,825股）交給聯合聖保羅銀行的換股要約（Teleborsa）。

報導來源

癥結

創始人花幾十年設計一家控股公司，它一次就傳給了八位繼承人

德爾·維奇奧規劃了99%，把1%交給了運氣。Delfin 是他的結構：一家公司，八份相等的股份，董事會由經理人而非家人組成。他去世時，這部分一次性傳了下去，因為控股公司的一份股份就是一項資產，不論它底下擁有多少。

他在公司之外的贈與，許諾了遺產並不擁有的股份和別墅，每個缺口都成了官司

Delfin 之外的贈與，寫得好像他的個人遺產交付得出來。實際上交付不出，至少交付得不乾淨。據報導，許諾給執行長的股份並不全在他本人名下；遺孀的兩處住宅屬於繼承人如今共同擁有的控股公司裡的一家公司，遺產要從自己繼承人控制的公司手裡把房子拿過來。三名繼承人選擇限定繼承之後，每一個缺口都變成了“誰先拿錢”的問題，再變成法院的問題。

一筆不到1%的贈與讓整份遺產無法結案，股息、收購和質押的股份全被卡住

教訓在於爭執的規模，而不是金額的規模。3億歐元不到遺產的1%，但遺產不會在99%時結案。只要沒結案，股息就有人爭，以結案為前提的收購就會停擺，質押給銀行的股份就一直凍結。一位創始人花幾十年設計公司、只花一個下午處理零星贈與，留給繼承人去打官司的，正是那個下午。

如果當初經由新加坡？

新加坡改變不了義大利的遺產，也動不了盧森堡的控股公司；但它的預設規則回答了這個家庭打了四年官司的兩個問題：遺贈的稅由誰付（沒有人付，新加坡沒有遺產稅），哪些遺贈承擔遺產債務（特定遺贈排在最後、按價值比例分擔，遺囑另有規定除外）。而創始人若在生前把零星贈與轉出，結構之外就沒有東西可爭。

無論新加坡遺囑怎麼寫，義大利創始人的遺產仍在義大利和盧森堡的法院裡

先說新加坡改變不了的。創始人生前住在義大利、在義大利去世，遺囑由義大利公證人開啟，Delfin 是盧森堡公司，兩國法院都已受理案卷。義大利法律還為配偶和子女保留固定份額，這決定了每一筆遺贈的空間。一份新加坡遺囑改變不了其中任何一項。有用的問題更窄：同樣的安排，一家平分八份的控股公司加上幾筆公司之外的贈與，如果遺產在新加坡管理，會怎樣。

新加坡家庭不繳遺產稅，關於誰承擔5,600萬歐元稅款的爭執根本不會開始

第一，稅的問題根本不會出現。新加坡稅務局（IRAS）說明，2008年2月15日或之後去世者不再徵收遺產稅，新加坡也沒有繼承稅或贈與稅。圍繞米萊裡所獲遺贈約5,600萬歐元稅款的爭執（按遺囑由繼承人付，還是由他本人付），在新加坡沒有對應物。在這裡起草的遺囑，不需要稅務條款也能讓贈與完整到手。

新加坡1934年的遺產管理法規定了遺產以什麼順序清償債務，不由任何繼承人來排

第二，遺產資產以什麼順序清償債務，寫在法律裡。新加坡《遺囑驗證與遺產管理法》（Probate and Administration Act 1934）第57(4)條（2026年10月13日在新加坡法規線上閱讀）規定，有清償能力的遺產按附表二（Second Schedule）的順序，用於支付喪葬、遺囑和管理費用以及債務。

特定贈與排在第六位、按比例分擔，除非創始人自己在遺囑裡改寫順序

遺囑沒有處分的財產最先，其次是剩餘遺產，再次是專門留作還債的財產；特定遺贈的財產排在第六位，“按價值比例”分擔。第8(a)段補充：遺囑可以改變這一順序。資不抵債的遺產則改按附表一（First Schedule）處理：費用優先，其後適用破產法的優先順序。

執行長2023年帶到米蘭法院的問題，遺囑裡一句話就能回答

這對這樣的家庭有兩層意義。特定贈與要等其他一切用盡才會被動用，需要分擔時按價值比例，而不是按某一位繼承人排定的名次。創始人也可以在遺囑裡直接寫下另一種順序。米萊裡2023年帶到米蘭法院的問題，所有遺贈是否平等，一份新加坡遺囑用一句話就能回答；遺囑沒寫時，法律也就遺產債務給出了答案。

遺囑許諾了遺產並不擁有的別墅和股份，無論在哪個國家，都會有人上法院

第三，法律填不上的缺口。股份或房屋的特定遺贈，只有在去世當天遺產確實擁有這些資產時才行得通。據報導，遺孀的兩處住宅屬於 Delfin 旗下的公司，許諾給米萊裡的股份也不全在創始人的個人帳戶裡。任何清償順序都交付不了遺產並不持有的東西。這樣的贈與是失效，還是變成買入的義務，取決於措辭和適用法律；無論哪種，都有人要上法院。這是起草問題，在任何國家都一樣。

生前就把零星贈與交出去的創始人，留給執行人的只剩剩餘遺產

第四，趁創始人還能簽字，把零星贈與移出遺囑。生前完成的轉讓，把股份直接轉給執行長，或放進為他設立、按日期歸屬的信託，就永遠不會進入遺產。留給遺孀的住宅，可以先從控股公司轉到她名下，或放進給她居住權的信託，免得日後變成另外七位股東的問題。留給遺囑的只剩剩餘遺產，也就是遺囑執行人真正分得出去的那部分。

為遺產安排的人壽保險能支付現金贈與，繼承人不必去動本已有爭議的股息

第五，流動性。如果遺贈要以現金支付或要繳稅，現金應當在去世當天就存在，而不是從繼承人共同擁有的公司裡抽出來。為遺產安排的人壽保險，或結構之外的現金儲備，能讓零星贈與不至於變成對股息的索償，而股息本身已經有人在爭。遺產缺乏流動資產，可能讓創始人的分配意願落空；在這裡，這個風險是3億歐元對約380億歐元的遺產。

一位指定執行人就能讓新加坡的遺產結案，而不是八位繼承人各自選擇如何接受

第六，只有一位管理人。新加坡沒有“限定繼承”這種選擇。遺囑指定的執行人收集遺產，按法定順序清償債務，再分配餘下部分；第一位不能任職時，還有候補執行人。在義大利，每位繼承人選擇如何接受遺產，都影響了整個程式；在新加坡遺囑之下，決定程式的是執行人的管理，遺產的結案掌握在一雙手裡，而不是八雙手裡。

現在就問這四個問題的讀者，能趕在法院之前找到結構之外的贈與

對於父母已經搭好結構、卻沒收好邊角的讀者，問題很短。你應繼承的一切，都在結構之內，還是有些贈與仍只寫在遺囑裡？遺囑許諾的東西，遺產今天是否真的擁有？這些贈與的稅由誰付、在哪個國家付？公司之外有沒有現金來兌現？控股公司一天之內就能傳下去；讓遺產遲遲不能結案的，是它周圍的那些贈與。

弗朗切斯科·米萊裡，依視路陸遜梯卡執行長 — 遺贈215萬股依視路陸遜梯卡股份，2022年8月約值3.4億歐元；據《東北報》報導，到2026年5月約收到40萬股；在米蘭對三名繼承人提起民事訴訟

Delfin 的八位股東 — 各持 Delfin 12.5%：按《米蘭金融報》2026年10月10日的估計，每份接近47億歐元，一年前為68億歐元

遺孀尼科萊塔·贊皮洛 — 遺贈四處住宅，其中兩處屬於 Delfin 旗下的 Partimmo；2026年6月起訴兒子，要求收回她已放棄的、其12.5%股份上的用益權（2027年3月27日聽證）

盧卡、克萊門特和保拉·德爾·維奇奧 — 以限定繼承方式接受遺產；米萊裡2026年米蘭訴訟的被告

萊昂納多·瑪麗亞·德爾·維奇奧，31歲 — 12.5%股份轉入其個人公司被推遲六個月；《米蘭金融報》說其個人債務超過9.5億歐元，以這筆股份為基礎借入；他針對巴西利科股份的申請11月16日在盧森堡審理

羅科·巴西利科 — Delfin 12.5%，其股東身份在米蘭受到萊昂納多·瑪麗亞質疑；他對 Delfin 4月27日決議的異議11月23日在盧森堡審理

同一個家庭在新加坡 — 全部資產都不繳遺產稅；特定贈與最後、按比例承擔債務，除非遺囑改變順序；零星贈與生前轉出，執行人只需處理剩餘遺產

父母在結構之外留下贈與的讀者 — 四個問題：哪些在結構之外，遺產今天是否擁有，稅由誰在哪裡付，有沒有現金去兌現

以上為反事實推演，並非建議。經核實的制度細節見新加坡頁；您家族的處境見簡報.

相關案卷: 霍英東：有遺囑也有信託，仍要一紙令狀、十四個月才看得到裡面

訂閱《每日檔案》瞭解您的處境