Punya 71% pun tak bisa memecat sepupu sendiri. Tanyakan pada keluarga Lopez ABS-CBN

Hukum Filipina menjaga hak suara stasiun TV di tangan warga Filipina, jadi trust Singapura tak mungkin duduk di puncak

Mulailah dari apa yang tidak dapat diubah Singapura. Pasal XVI ayat 11 Konstitusi Filipina 1987 membatasi kepemilikan dan pengelolaan media massa hanya bagi warga negara Filipina atau perusahaan yang sepenuhnya dimiliki dan dikelola oleh mereka. Lopez Inc. memegang hak suara ABS-CBN karena memenuhi syarat itu. Trust atau perusahaan induk Singapura yang ditempatkan di atasnya akan melanggar ketentuan tersebut, dan hukum Filipina, bukan hukum Singapura, yang mengatur Lopez Inc., anggaran rumah tangganya, dan perkara di Mandaluyong. Bacalah uraian berikut sebagai rancangan aturan, bukan alamat baru bagi aturan itu.

Di perusahaan tertutup Singapura, pemegang saham mencopot direktur dengan resolusi biasa, tetapi pengadilan masih bisa membatalkan suara yang menindas

Aturan pertama menyangkut pencopotan. Dalam perusahaan tertutup Singapura, pasal 152(9) Companies Act 1967 (undang-undang perseroan Singapura), sebagaimana dibaca di Singapore Statutes Online pada 9 Oktober 2026, memungkinkan para pemegang saham memberhentikan direktur melalui resolusi biasa sebelum masa jabatannya berakhir, dengan tunduk pada anggaran dasar (constitution) dan terlepas dari perjanjian apa pun dengannya. Siapa yang mengangkat dan memberhentikan presiden atau CEO bergantung pada isi anggaran dasar.

Perjanjian keluarga bisa mewajibkan setiap kontrak yang memberi harga pada pencopotan seorang eksekutif dibawa ke keluarga lebih dulu

Keputusan mayoritas tetap dapat digugat: berdasarkan pasal 216, pemegang saham dapat meminta pemulihan kepada pengadilan jika urusan perusahaan dijalankan secara menindas atau mengabaikan kepentingannya, dan pengadilan dapat membatalkan resolusi, mengatur tindakan di kemudian hari, atau memerintahkan pembelian sahamnya.

Pakta keluarga bisa mengikat suaranya sendiri di puncak, tetapi tidak kewajiban dewan perusahaan terbuka kepada dana pensiun

Aturan kedua adalah yang tampaknya tidak dimiliki keluarga ini: apa yang boleh ditandatangani perusahaan-perusahaan di bawah menyangkut orang-orang di puncak. Pasal 157(1) mewajibkan setiap direktur bertindak jujur dan dengan kehati-hatian yang wajar. Apakah klausul yang membuat seorang eksekutif mahal untuk dicopot melayani kepentingan perusahaan atau kepentingan sang eksekutif, itulah pertanyaan yang akan diajukan pengadilan, dan jawaban First Gen adalah bahwa Prime Infra menginginkannya demi perlindungannya sendiri. Keluarga dapat bertanya lebih awal. Perjanjian pemegang saham dapat menetapkan bahwa setiap kontrak yang menyebut nama seseorang, atau memberi harga atas pencopotannya, wajib dikonsultasikan dengan perusahaan induk sebelum para wakilnya memberikan suara.

Singapura menjadikan diamnya perusahaan terbuka secara sembrono atas informasi wajib sebagai tindak pidana, dan First Gen butuh 60 hari

Ada batasnya, dan batas itu penting di sini. FPH dan First Gen adalah perusahaan tercatat; dana pensiun negara dan ribuan pihak lain memiliki sebagian sahamnya. Perjanjian keluarga dapat mengikat cara Lopez Inc. dan para wakilnya memberikan suara di puncak. Perjanjian itu tidak dapat mengesampingkan kewajiban direksi perusahaan tercatat terhadap seluruh pemegang sahamnya. Karena itu, aturan ini ditempatkan di tempat uang keluarga sendiri berada, dan dewan perusahaan tercatat tetap independen.

Singapura juga akan menanyakan kapan investor mengetahuinya. Pasal 203 Securities and Futures Act 2001 (undang-undang pasar modal Singapura) melarang perusahaan tercatat, dengan sengaja, sembrono, atau karena lalai, tidak memberitahukan kepada bursa informasi yang diwajibkan aturan pencatatannya, dan menjadikan kegagalan itu tindak pidana jika dilakukan dengan sengaja atau sembrono. First Gen mengungkapkan klausul itu secara lengkap 60 hari setelah pokok-pokok kesepakatan. Apakah hal itu memenuhi aturan Filipina merupakan wewenang regulator Filipina, dan tidak ada dalam tulisan ini yang mendahului penilaian mereka.

Klausul hak beli pertama akan menawarkan blok 25,68% kepada para sepupu sebelum orang luar mana pun bisa membelinya

Aturan ketiga adalah jalan keluar. Pasal 18(1) Companies Act mewajibkan anggaran dasar perusahaan tertutup Singapura membatasi pengalihan sahamnya. Keluarga memanfaatkan pembatasan itu untuk memberi cabang-cabang lain hak pertama membeli dengan harga berdasarkan formula sebelum pihak luar mana pun dapat membeli, dan pasal 26A memungkinkan mereka mengunci (entrench) klausul itu sehingga hanya dapat diubah bila seluruh pemegang saham setuju. Dengan klausul semacam itu, 25,68% milik Crème akan lebih dulu ditawarkan kepada para sepupu. Mereka mungkin saja tetap menolak, dan harganya akan mengikuti formula.

Aturan kas tertulis dan arbiter privat memutus kebuntuan sebelum sampai ke koran

Aturan terakhir menyangkut uang tunai. Konstitusi keluarga dapat menetapkan berapa bagian laba perusahaan operasional yang naik ke atas, siapa yang memutuskan penyelamatan bisnis keluarga yang merugi dan dengan batas berapa, serta bagaimana cabang yang ingin keluar dibayar. Konstitusi itu dapat membawa sengketa ke arbitrase yang bersifat rahasia, alih-alih ke ruang sidang terbuka. Semua ini tidak menghapus perbedaan pendapat. Yang diputuskannya sejak awal adalah siapa yang memecah kebuntuan, sebelum kebuntuan itu masuk koran.

Anggaran dasar, akta jual beli, dan kontrak kunci tetap tertutup, dan setiap tuduhan masih dibantah dan belum diuji

Kini batas-batas yang jujur. Kami belum melihat anggaran rumah tangga Lopez Inc., perjanjian apa pun antarcabang, akta dengan Ramon Ang, maupun kontrak Prime Infra dan BDO; angka P23,5 miliar adalah perhitungan Rappler berdasarkan dokumen perubahan yang diajukan First Gen. Keabsahan pemungutan suara 27 Februari, permohonan atas penghinaan terhadap pengadilan, dan setiap tuduhan yang dilontarkan kedua pihak belum diputus dan dibantah. Laporan tentang pembelian saham lebih lanjut oleh Ang belum terkonfirmasi dan tidak dijadikan pegangan di sini.

Empat pertanyaan untuk dituntaskan selagi semua masih ada: siapa mencopot pemimpin, siapa meneken, siapa membeli dulu, siapa memutuskan kas

Bagi pembaca yang keluarganya memiliki perusahaan induk di atas perusahaan operasional, pertanyaannya singkat. Siapa yang dapat mencopot orang yang menjalankan bisnis, dengan suara berapa, dan tertulis di mana? Bolehkah perusahaan-perusahaan di bawah menandatangani kontrak yang membuatnya mahal untuk dicopot, dan siapa yang harus diberi tahu lebih dulu? Jika satu cabang ingin menjual, siapa yang mendapat tawaran pertama, dan pada harga berapa? Berapa banyak laba operasional yang naik ke atas, dan siapa yang memutuskan penyelamatan? Jika jawabannya hanya tersimpan dalam ingatan seorang kakek, perseteruan keluarga Lopez adalah polanya.