ถ้าหากว่า? ฉบับที่ 292026-10-09

ถือหุ้น 71% ก็ยังปลดลูกพี่ลูกน้องไม่ได้ ถามตระกูลโลเปซแห่ง ABS-CBN

สามสายของตระกูลโลเปซ (Lopez) ผู้ถือหุ้นรวม 71% ใน Lopez Inc. บริษัทเอกชนที่อยู่เหนือ ABS-CBN และ First Gen ลงมติ 5 ต่อ 2 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 ให้ปลดเฟเดริโก 'ปิกี' โลเปซ (Federico 'Piki' Lopez) ลูกพี่ลูกน้องของตน ออกจากตำแหน่งประธานบริษัท ไม่กี่สัปดาห์ต่อมา ศาลสั่งระงับผลของมตินั้น พอถึงเดือนตุลาคม สายหนึ่งขายหุ้น 25.68% ของตนให้รามอน อัง (Ramon Ang) ไปแล้ว ส่วนปิกีได้รับเลือกกลับมาบริหาร Lopez Holdings และ First Philippine Holdings อีกสมัย หากเรื่องนี้เกิดที่สิงคโปร์ จะเป็นอย่างไร

อ่านภาษาอื่น: EN · 简体 · 繁體 · ไทย · ID

The ABS-CBN Broadcasting Center and its transmitter tower in Quezon City in 2020: the network is the best-known asset of Lopez Inc., the private holding company the Lopez cousins have fought over since February 2026patrickroque01 · CC BY-SA 4.0 · Wikimedia Commons

ข่าวประจำสัปดาห์

กองทุนบำนาญของรัฐส่งกรรมการคนใหม่เข้า FPH เก้าอี้ล่าสุดที่เปลี่ยนมือในสงครามตระกูลโลเปซที่ยืดเยื้อแปดเดือน

วันที่ 8 ตุลาคม 2026 คณะกรรมการประกันสังคมฟิลิปปินส์ (Social Security Commission) แต่งตั้งผู้แทนคนใหม่เข้าคณะกรรมการของ First Philippine Holdings (FPH) ซึ่งกองทุนบำนาญของรัฐ (SSS) ถือหุ้นอยู่ 6.62% นับเป็นเก้าอี้ล่าสุดที่เปลี่ยนตัวในศึกที่เริ่มขึ้นเมื่อแปดเดือนก่อน ณ ยอดสุดของกลุ่มโลเปซ ยอดสุดที่ว่าคือ Lopez Inc. บริษัทเอกชนซึ่งถือหุ้น 78.40% ใน ABS-CBN ผู้ประกอบกิจการโทรทัศน์ และถือหุ้น 54.74% ใน Lopez Holdings บริษัทจดทะเบียน ซึ่งถือหุ้น 60.67% ใน FPH และ FPH เป็นผู้ควบคุม First Gen กับ Energy Development Corp. ผู้ผลิตไฟฟ้าจากพลังงานความร้อนใต้พิภพ

ลูกพี่ลูกน้องห้าคนในบอร์ดเจ็ดที่นั่งลงมติปลดลูกพี่ลูกน้องอีกคนจากประธานบริษัทโฮลดิ้งของตระกูลเมื่อกุมภาพันธ์ 2026

Lopez Inc. ถือผ่านบริษัทลงทุนสี่แห่ง แห่งละหนึ่งสายตระกูลที่สืบเชื้อสายจากบุตรของยูเจนิโอ โลเปซ ซีเนียร์ (Eugenio Lopez Sr.) ได้แก่ Crème (สายยูเจนิโอ 'เจนี' จูเนียร์ / Eugenio 'Geny' Jr.), Croslo (สายออสการ์ / Oscar), Mantes (สายมานูเอล 'มาโนโล' / Manuel 'Manolo') และ Presta (สายเปรเซนตาซิออน โลเปซ-ซินาคิส / Presentacion Lopez-Psinakis) กรรมการทั้งเจ็ดคนเป็นรุ่นหลาน และเป็นลูกพี่ลูกน้องกันทั้งหมด

วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 คณะกรรมการลงมติ 5 ต่อ 2 ปลดเฟเดริโก 'ปิกี' โลเปซ (Federico 'Piki' Lopez) จากสายออสการ์ ออกจากตำแหน่งประธานบริษัท และแต่งตั้งราฟาเอล โลเปซ (Rafael Lopez) น้องชายของแกบบี โลเปซ (Eugenio 'Gabby' Lopez III) ขึ้นแทน ปิกีและเบนจามิน (Benjamin) พี่น้องของเขาลงมติคัดค้าน

ลูกพี่ลูกน้องที่ถูกปลดฟ้องศาลวันที่ 11 มีนาคม และภายในสิบห้าวันผู้พิพากษาก็ระงับมติ 5 ต่อ 2 ของฝ่ายข้างมาก

ปิกีระบุว่าชนวนเหตุคือการที่เขาปฏิเสธจะนำเงินสำรองของ Lopez Inc. จำนวน 2,000 ล้านเปโซ ไปใส่ใน ABS-CBN ที่กำลังประสบปัญหา โดยอ้างข้อตรวจพบจากการตรวจสอบที่นั่นซึ่งยังไม่ได้รับการแก้ไข สามกลุ่มที่ถือหุ้นรวม 71% แถลงเมื่อวันที่ 31 มีนาคมว่า พวกตนหมดความไว้วางใจในตัวเขา จากดีลระหว่าง First Gen กับ Prime Infrastructure ของเอนริเก ราซอน (Enrique Razon) และข้อบังคับบริษัทเปิดให้คณะกรรมการปลดเจ้าหน้าที่บริหาร (officer) คนใดก็ได้โดยไม่ต้องมีเหตุ ด้วยเสียงข้างมาก

ดีลพลังน้ำทำให้ First Gen ต้องจ่ายราว 23,500 ล้านเปโซ หากตระกูลปลดประธานของบริษัท

ปิกียื่นฟ้องต่อศาลภูมิภาค (Regional Trial Court) เมืองมันดาลูยง (Mandaluyong) เมื่อวันที่ 11 มีนาคม ด้วยคำสั่งลงวันที่ 16 และ 26 มีนาคม ผู้พิพากษาโมนีก กีซุมบิง-อิกนาซิโอ (Judge Monique Quisumbing-Ignacio) ออกคำสั่งห้ามบรรดาลูกพี่ลูกน้องบังคับตามมติดังกล่าว หรือแต่งตั้งผู้อื่นแทนเขาในบริษัทใดก็ตามที่ Lopez Inc. ใช้สิทธิออกเสียงผ่านประธานบริษัท

ลูกพี่ลูกน้องกล่าวหาว่าเขาซ่อนยาพิษสองเม็ด และ First Gen เปิดเผยข้อสัญญาฉบับเต็มในวันถัดมา

สิ่งที่ทำให้การปลดเขามีต้นทุนสูง ซ่อนอยู่ในสัญญาของ First Gen ดีลโรงไฟฟ้าพลังน้ำเปิดทางให้ Prime Infra บังคับให้ First Gen ขายหุ้นของตนคืนในราคาที่หักส่วนลด 25% หากปิกีหรือผู้ที่เขาแต่งตั้งเป็นลายลักษณ์อักษรถูกปลดออกจากตำแหน่งที่ระบุไว้หกตำแหน่ง Rappler ประเมินมูลค่าความเสี่ยงไว้ราว 23,500 ล้านเปโซ ขณะที่หนังสือค้ำประกันประเภท standby letters of credit มูลค่า 24,750 ล้านเปโซของ BDO Unibank ก็มีเงื่อนไขทำนองเดียวกัน

สายหนึ่งขายหุ้นทั้งหมด 25.68% ให้มหาเศรษฐี Ramon Ang โดยบอกว่าข้อพิพาทนี้ไม่ได้ดีกับใครเลย

First Gen เปิดเผยข้อสัญญาดังกล่าวฉบับเต็มเมื่อวันที่ 14 เมษายน หรือ 60 วันหลังข้อตกลงหลักเบื้องต้น (heads of terms) ลงวันที่ 13 กุมภาพันธ์ และหนึ่งวันหลังจากฝ่ายเสียงข้างมากกล่าวหาว่าปิกีปกปิด 'ยาพิษ (poison pill) ไม่ใช่หนึ่ง แต่ถึงสองเม็ด' First Gen ระบุว่า Prime Infra เป็นฝ่ายขอเงื่อนไขนี้ และคณะกรรมการ ซึ่งรวมถึงกรรมการหนึ่งคนจากฝั่งเสียงข้างมาก อนุมัติทั้งสองดีลเป็นเอกฉันท์

Philstar รายงานว่าฝ่ายเสียงข้างมากถอนมติปลดดังกล่าวในเดือนพฤษภาคม ส่วนคดี และคำร้องของปิกีให้ลงโทษกรรมการ Lopez Holdings สี่คนฐานละเมิดอำนาจศาล ยังอยู่ระหว่างการพิจารณา วันที่ 10 สิงหาคม Crème ขายหุ้นทั้งหมด 25.68% ใน Lopez Inc. ให้แก่รามอน อัง (Ramon Ang) ประธานกรรมการ San Miguel Corp. ผ่าน Illumina Investment Holdings ซึ่งเขาถือหุ้นทั้งหมด ตามคำเชิญของครอบครัวแกบบี และในราคาที่ไม่เปิดเผย 'ข้อพิพาทนี้ไม่เป็นผลดีต่อพวกเราคนใดเลย' แกบบีกล่าว

สายของประธานได้สามในเจ็ดที่นั่งที่ Lopez Holdings ส่วนสายที่ขายหุ้นไม่เหลือสักที่นั่ง

วันที่ 14 กันยายน สายของปิกีได้สามในเจ็ดที่นั่งในคณะกรรมการ Lopez Holdings ส่วนสายเจนีไม่ได้เลยแม้แต่ที่นั่งเดียว วันที่ 25 กันยายน ปิกีได้รับเลือกกลับเป็นประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ FPH วันที่ 30 กันยายน ผู้ถือหุ้น ABS-CBN อนุมัติการเพิ่มทุนใหม่ 6,000 ล้านเปโซ ซึ่งยังต้องรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับ แบ่งเป็น 2,200 ล้านเปโซจากสามสายที่เป็นเสียงข้างมาก 3,500 ล้านเปโซจาก I&C Holdings และ 300 ล้านเปโซจาก Lopez Inc. สัดส่วนของ Lopez Inc. จะลดลงจาก 78.40% เหลือ 44.35% ส่วนผู้ถือหุ้นที่เชื่อมโยงกับตระกูลโลเปซรวมกันยังคงถือราว 61.37%

รายงานโดย

ปมปัญหา

สามสายถือหุ้น 71% ของบริษัทชั้นบนสุด แต่ลูกพี่ลูกน้องที่นั่งทุกเก้าอี้ข้างล่างคือคนถือกุญแจ

ศึกตระกูลโลเปซแยกสองสิ่งที่ครอบครัวมักเข้าใจว่ามาคู่กันออกจากกัน คือการเป็นเจ้าของยอดพีระมิด กับการบริหารฐานล่าง สามสายที่ถือหุ้นรวม 71% ใน Lopez Inc. มีเสียงโหวต แต่ปิกีมีเก้าอี้ ทั้งประธานบริษัท Lopez Inc. ประธานกรรมการ Lopez Holdings, FPH และ First Gen และประธานกรรมการ EDC อีกทั้งสัญญาที่จะเป็นแหล่งเงินทุนให้ First Gen ในทศวรรษหน้า ก็ถูกเขียนไว้ให้การปลดเขาหรือผู้ที่เขาแต่งตั้ง อาจทำให้บริษัทเสียหายหลายพันล้านเปโซ เสียงข้างมากที่เป็นเจ้าของบ้าน ไม่อาจไล่คนที่ถือกุญแจออกไปได้ง่ายๆ เมื่อผู้ให้กู้และคู่ค้าได้รับคำมั่นไว้แล้วว่าเขาจะยังอยู่

เมื่อชนะมติไม่ได้ สายหนึ่งจึงขายหุ้นชั้นบนสุด และตอนนี้คนนอกได้นั่งร่วมโต๊ะของตระกูล

ปมที่สองคือทางออก เมื่อเสียงข้างมากใช้เสียงโหวตของตนไม่ได้ สายหนึ่งจึงหันไปใช้หุ้นแทน หุ้น 25.68% ของ Crème ตกไปอยู่กับคนนอก ซึ่งเป็นคู่แข่งในธุรกิจไฟฟ้า อสังหาริมทรัพย์ และโครงสร้างพื้นฐาน โดยเป็นคำเชิญของครอบครัวผู้ขายเอง บันทึกสาธารณะไม่ได้ระบุว่าข้อบังคับของ Lopez Inc. ให้สิทธิแก่สายอื่นในการซื้อหุ้นก้อนนั้นก่อนหรือไม่ หรือมีการสละสิทธิดังกล่าวหรือไม่ ไม่ว่าทางใด วันนี้หลานๆ ของยูเจนิโอ โลเปซ ซีเนียร์ (Eugenio Lopez Sr.) ต้องแบ่งยอดพีระมิดของตนกับรามอน อัง (Ramon Ang)

ธุรกิจไฟฟ้าทำกำไร 31,700 ล้านเปโซในปีเดียว แต่ขึ้นไปถึงบริษัทของตระกูลเพียงราว 247 ล้านเปโซ

ปมที่สามคือเงินสด Rappler รายงานว่า FPH มีกำไรสุทธิรวมสูงเป็นประวัติการณ์ 31,700 ล้านเปโซในปี 2025 แต่ส่งเงินขึ้นไปยัง Lopez Holdings ปีละ 567 ล้านเปโซ และ Lopez Holdings ส่งต่อไปยัง Lopez Inc. ราว 247 ล้านเปโซ ขณะที่ ABS-CBN ซึ่ง Lopez Inc. ถือสิทธิออกเสียงอยู่ ขาดทุน 4,700 ล้านเปโซในปี 2025 และ 1,830 ล้านเปโซในครึ่งแรกของปี 2026 สายที่บริหารเครื่องจักรผลิตเงินสดต้องการเก็บเงินไว้ในโรงไฟฟ้า ส่วนสายที่ผูกพันกับสถานีโทรทัศน์ต้องการให้เงินไหลขึ้นไปข้างบน ไม่มีสิ่งใดในบันทึกสาธารณะบอกว่าใครเป็นผู้ตัดสิน

ถ้าหากวางแผนผ่านสิงคโปร์?

สิงคโปร์ไม่อาจเป็นที่ตั้งของพีระมิดนี้ได้ เพราะกฎหมายฟิลิปปินส์สงวนกิจการสื่อมวลชนไว้ในมือชาวฟิลิปปินส์ สิ่งที่ธรรมนูญครอบครัวแบบสิงคโปร์มอบให้ได้ คือกติกาสามข้อที่ลูกพี่ลูกน้องตระกูลโลเปซกำลังสะสางกันในศาลและในตลาดอยู่ขณะนี้ ได้แก่ ใครปลดผู้บริหารสูงสุดได้ สัญญาแบบใดตั้งราคาให้การปลดเขาได้ และใครได้รับข้อเสนอซื้อหุ้นของสายที่ต้องการขายเป็นรายแรก

กฎหมายฟิลิปปินส์สงวนสิทธิออกเสียงในสถานีโทรทัศน์ไว้ให้คนฟิลิปปินส์ ทรัสต์สิงคโปร์จึงขึ้นไปอยู่ชั้นบนสุดไม่ได้

เริ่มจากสิ่งที่สิงคโปร์เปลี่ยนไม่ได้ รัฐธรรมนูญฟิลิปปินส์ ค.ศ. 1987 หมวด 16 มาตรา 11 จำกัดการเป็นเจ้าของและการบริหารกิจการสื่อมวลชนไว้เฉพาะพลเมืองฟิลิปปินส์ หรือบริษัทที่พลเมืองฟิลิปปินส์เป็นเจ้าของและบริหารทั้งหมด Lopez Inc. ถือสิทธิออกเสียงใน ABS-CBN ได้ก็เพราะมีคุณสมบัติข้อนี้ ทรัสต์หรือบริษัทโฮลดิ้งสิงคโปร์ที่วางไว้เหนือขึ้นไปจะทำให้คุณสมบัตินั้นขาดไป และกฎหมายที่ใช้บังคับกับ Lopez Inc. ข้อบังคับของบริษัท และคดีที่มันดาลูยง คือกฎหมายฟิลิปปินส์ ไม่ใช่กฎหมายสิงคโปร์ ขอให้อ่านสิ่งที่ตามมาในฐานะแบบร่างของกติกา ไม่ใช่ที่อยู่ใหม่ของกติกา

ในบริษัทจำกัดของสิงคโปร์ ผู้ถือหุ้นปลดกรรมการได้ด้วยมติธรรมดา แต่ศาลยังเพิกถอนมติที่กดขี่ได้

กติกาข้อแรกคือการปลด ในบริษัทเอกชนของสิงคโปร์ Companies Act 1967 (กฎหมายบริษัทของสิงคโปร์) มาตรา 152(9) (อ่านจาก Singapore Statutes Online วันที่ 9 ตุลาคม 2026) เปิดให้ผู้ถือหุ้นปลดกรรมการก่อนครบวาระได้ด้วยมติธรรมดา ภายใต้ธรรมนูญบริษัท (constitution) และแม้จะมีข้อตกลงใดกับกรรมการผู้นั้นก็ตาม ส่วนใครเป็นผู้แต่งตั้งและปลดประธานบริษัทหรือประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เป็นไปตามที่ธรรมนูญกำหนด แต่การตัดสินใจของเสียงข้างมากยังถูกโต้แย้งได้ ตามมาตรา 216 ผู้ถือหุ้นอาจร้องขอให้ศาลเยียวยา เมื่อกิจการของบริษัทดำเนินไปในลักษณะกดขี่ หรือละเลยผลประโยชน์ของตน และศาลอาจเพิกถอนมติ กำหนดแนวทางการดำเนินการในอนาคต หรือสั่งให้ซื้อหุ้นของผู้ถือหุ้นรายนั้น

ข้อตกลงครอบครัวกำหนดได้ว่าสัญญาใดที่ตีราคาการปลดผู้บริหารคนหนึ่งต้องมาถึงมือครอบครัวก่อน

กติกาข้อที่สองคือสิ่งที่ครอบครัวนี้ดูเหมือนจะขาดไป นั่นคือบริษัทชั้นล่างลงนามในสัญญาอะไรได้บ้างที่เกี่ยวกับตัวบุคคลชั้นบนสุด มาตรา 157(1) กำหนดให้กรรมการทุกคนต้องปฏิบัติหน้าที่โดยสุจริตและด้วยความระมัดระวังตามสมควร ข้อสัญญาที่ทำให้การปลดผู้บริหารคนหนึ่งมีต้นทุนสูงนั้นรับใช้บริษัทหรือรับใช้ตัวผู้บริหาร คือคำถามที่ศาลจะถาม และคำตอบของ First Gen คือ Prime Infra ต้องการข้อสัญญานี้เพื่อคุ้มครองตนเอง ครอบครัวถามได้เร็วกว่านั้น ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นสามารถกำหนดให้สัญญาใดก็ตามที่ระบุชื่อบุคคล หรือตั้งราคาให้การปลดบุคคลนั้น เป็นเรื่องที่ต้องปรึกษาบริษัทโฮลดิ้งก่อนที่กรรมการที่ตนส่งเข้าไปจะลงมติ

ข้อตกลงครอบครัวผูกมัดเสียงของตัวเองที่ชั้นบนสุดได้ แต่ผูกมัดหน้าที่ที่บอร์ดบริษัทจดทะเบียนมีต่อกองทุนบำนาญไม่ได้

ทางนี้มีขีดจำกัด และขีดจำกัดนั้นสำคัญในกรณีนี้ FPH และ First Gen เป็นบริษัทจดทะเบียน กองทุนบำนาญของรัฐและผู้ถือหุ้นอีกหลายพันรายเป็นเจ้าของอยู่ส่วนหนึ่ง ข้อตกลงในครอบครัวผูกมัดได้ว่า Lopez Inc. และกรรมการที่ส่งเข้าไปจะลงมติอย่างไรที่ชั้นบนสุด แต่ไม่อาจลบล้างหน้าที่ที่กรรมการของบริษัทจดทะเบียนมีต่อผู้ถือหุ้นทุกราย กติกานี้จึงควรอยู่ในชั้นที่เงินของครอบครัวเองตั้งอยู่ และให้คณะกรรมการของบริษัทจดทะเบียนคงความเป็นอิสระไว้

สิงคโปร์ถือว่าการนิ่งเฉยโดยประมาทเลินเล่อต่อข้อมูลที่ต้องเปิดเผยเป็นความผิด และ First Gen ใช้เวลา 60 วัน

สิงคโปร์จะถามด้วยว่านักลงทุนได้รับรู้เมื่อใด Securities and Futures Act 2001 (กฎหมายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสิงคโปร์) มาตรา 203 ห้ามบริษัทจดทะเบียนละเลยการแจ้งข้อมูลที่กฎเกณฑ์การจดทะเบียนกำหนดให้ตลาดหลักทรัพย์ทราบ ไม่ว่าโดยเจตนา โดยไม่ไยดีต่อผลที่ตามมา หรือโดยประมาทเลินเล่อ และกำหนดให้การละเลยนั้นเป็นความผิดเมื่อกระทำโดยเจตนาหรือโดยไม่ไยดีต่อผลที่ตามมา First Gen เปิดเผยข้อสัญญาฉบับเต็ม 60 วันหลังข้อตกลงหลักเบื้องต้น การเปิดเผยนั้นเป็นไปตามกฎของฟิลิปปินส์หรือไม่ เป็นเรื่องที่หน่วยงานกำกับของฟิลิปปินส์ต้องวินิจฉัย และไม่มีสิ่งใดในที่นี้ด่วนตัดสินแทน

ข้อสิทธิซื้อก่อนจะทำให้หุ้น 25.68% ถูกเสนอให้ลูกพี่ลูกน้องก่อนที่คนนอกจะซื้อได้

กติกาข้อที่สามคือทางออก Companies Act มาตรา 18(1) กำหนดให้ธรรมนูญของบริษัทเอกชนในสิงคโปร์ต้องจำกัดการโอนหุ้น ครอบครัวต่างๆ ใช้ข้อจำกัดนี้ให้สิทธิแก่สายอื่นในการซื้อก่อนในราคาตามสูตร ก่อนที่คนนอกจะซื้อได้ และมาตรา 26A เปิดให้ฝังข้อนี้ไว้ (entrench) จนจะแก้ไขได้ก็ต่อเมื่อผู้ถือหุ้นทุกรายเห็นชอบ หากมีข้อนี้ หุ้น 25.68% ของ Crème จะต้องเสนอให้ลูกพี่ลูกน้องก่อน พวกเขาอาจยังปฏิเสธก็ได้ และราคาจะเป็นไปตามสูตร

กฎเรื่องเงินที่เขียนไว้กับอนุญาโตตุลาการแบบปิดตัดสินจุดชี้ขาดก่อนเรื่องจะขึ้นหน้าหนังสือพิมพ์

กติกาข้อสุดท้ายว่าด้วยเงินสด ธรรมนูญครอบครัวกำหนดได้ว่ากำไรของบริษัทปฏิบัติการจะส่งขึ้นไปข้างบนในสัดส่วนเท่าใด ใครเป็นผู้ตัดสินใจกอบกู้ธุรกิจครอบครัวที่ขาดทุน และมีเพดานเท่าใด รวมถึงสายที่ต้องการออกจะได้รับเงินอย่างไร และส่งข้อพิพาทไปสู่อนุญาโตตุลาการที่เป็นความลับ แทนการขึ้นศาลที่เปิดต่อสาธารณะได้ ทั้งหมดนี้ไม่ได้ทำให้ความเห็นต่างหายไป แต่เป็นการตัดสินไว้ล่วงหน้าว่าใครเป็นผู้ชี้ขาดเมื่อเสียงเสมอกัน ก่อนที่ความชะงักงันนั้นจะขึ้นหน้าหนังสือพิมพ์

ข้อบังคับ สัญญาขายหุ้น และสัญญาสำคัญยังเป็นความลับ ทุกข้อกล่าวหาถูกปฏิเสธและยังไม่ได้พิสูจน์

ต่อไปคือขีดจำกัดที่ต้องบอกกันตรงๆ เราไม่ได้เห็นข้อบังคับของ Lopez Inc. ข้อตกลงใดๆ ระหว่างสายตระกูล สัญญาโอนหุ้นกับรามอน อัง (Ramon Ang) หรือสัญญากับ Prime Infra และ BDO ตัวเลข 23,500 ล้านเปโซเป็นการคำนวณของ Rappler จากเอกสารยื่นฉบับแก้ไขของ First Gen ความชอบด้วยกฎหมายของมติวันที่ 27 กุมภาพันธ์ คำร้องฐานละเมิดอำนาจศาล และข้อกล่าวหาทุกข้อที่แต่ละฝ่ายยกขึ้น ยังไม่ได้ข้อยุติและถูกปฏิเสธ รายงานที่ว่านายอังซื้อหุ้นเพิ่มเติมยังไม่ได้รับการยืนยัน และไม่ได้นำมาใช้ในบทความนี้

สี่คำถามที่ควรตกลงกันขณะทุกคนยังอยู่ ใครปลดผู้นำ ใครลงนาม ใครซื้อก่อน ใครตัดสินเรื่องเงิน

สำหรับผู้อ่านที่ครอบครัวเป็นเจ้าของบริษัทโฮลดิ้งซึ่งอยู่เหนือบริษัทปฏิบัติการ คำถามนั้นสั้น ใครปลดผู้ที่บริหารธุรกิจได้ ด้วยเสียงโหวตเท่าใด และเขียนไว้ที่ไหน บริษัทชั้นล่างลงนามในสัญญาที่ทำให้การปลดเขามีต้นทุนสูงได้หรือไม่ และต้องแจ้งใครก่อน หากสายหนึ่งต้องการขาย ใครได้รับข้อเสนอเป็นรายแรก และในราคาเท่าใด กำไรจากการดำเนินงานส่งขึ้นไปข้างบนเท่าใด และใครเป็นผู้ตัดสินใจเรื่องการกอบกู้ หากคำตอบเหล่านี้อยู่แค่ในความทรงจำของคุณปู่ ศึกตระกูลโลเปซก็คือแม่แบบ

เฟเดริโก 'ปิกี' โลเปซ (Federico 'Piki' Lopez) จากสายออสการ์ (Croslo) — ยังเป็นประธานบริษัท Lopez Inc. ภายใต้คำสั่งห้ามของศาล ได้รับเลือกกลับเป็นประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Lopez Holdings เมื่อวันที่ 14 กันยายน และของ FPH เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2026 การปลดเขาถูกตั้งราคาไว้ในสัญญาของ First Gen กับ Prime Infra และ BDO

ยูเจนิโอ 'แกบบี' โลเปซที่ 3 (Eugenio 'Gabby' Lopez III) และสายเจนี (Crème) — ขายหุ้นทั้งหมด 25.68% ใน Lopez Inc. ให้รามอน อัง (Ramon Ang) เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2026 ในราคาที่ไม่เปิดเผย ไม่มีที่นั่งในคณะกรรมการ Lopez Holdings หลังวันที่ 14 กันยายน และเป็นส่วนหนึ่งของเงิน 2,200 ล้านเปโซที่ใส่เข้าไปใน ABS-CBN

สายมาโนโล (Mantes) และสายเปรสตา (Presta) — ยังเป็นผู้ถือหุ้น Lopez Inc. และร่วมออกเงินกอบกู้ ABS-CBN มาร์ติน โลเปซ (Martin Lopez) เป็นประธานกรรมการ ABS-CBN และยังคงตำแหน่งรองประธานกรรมการ Lopez Holdings

รามอน เอส. อัง (Ramon S. Ang) ประธานกรรมการ San Miguel Corp. — หุ้น 25.68% ใน Lopez Inc. ในนามส่วนตัว ผ่าน Illumina Investment Holdings ไม่มีสิทธิออกเสียงโดยตรงที่ Lopez Holdings เนื่องจากวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (record date) ปี 2026 อยู่ก่อนการซื้อ

ABS-CBN — การเพิ่มทุนใหม่ 6,000 ล้านเปโซ ที่ผู้ถือหุ้นอนุมัติเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2026 โดยยังต้องรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับ สัดส่วนของ Lopez Inc. ลดลงจาก 78.40% เหลือ 44.35% ผู้ถือหุ้นที่เชื่อมโยงกับตระกูลโลเปซรวมราว 61.37% และ I&C Holdings 27.06%

ผู้ถือหุ้นทั่วไปของ FPH รวมถึงกองทุนบำนาญของรัฐ (6.62%) — คณะกรรมการที่ได้รับเลือกกลับเมื่อวันที่ 25 กันยายน หลังล่าช้ามาหลายเดือน ผู้แทนคนใหม่ของกองทุนบำนาญที่ได้รับแต่งตั้งเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม และเงินปันผลปีละ 567 ล้านเปโซจาก FPH สู่ Lopez Holdings

ครอบครัวเดียวกันนี้ หากอยู่ในสิงคโปร์ — กฎสื่อมวลชนของฟิลิปปินส์ข้อเดิมที่ชั้นบนสุด รวมทั้งกติกาเป็นลายลักษณ์อักษรว่าด้วยการปลด ว่าด้วยสัญญาที่ระบุชื่อบุคคล ว่าด้วยสิทธิซื้อก่อน และว่าด้วยเงินสด ซึ่งตกลงกันไว้ก่อนเกิดศึก แทนที่จะไปฟ้องร้องกันระหว่างศึก

ผู้อ่านที่ครอบครัวเป็นเจ้าของบริษัทโฮลดิ้ง — คำถามสี่ข้อ ใครปลดผู้บริหารสูงสุดได้และด้วยเสียงโหวตเท่าใด ใครต้องรับรู้ก่อนที่สัญญาจะตั้งราคาให้การปลดเขา ใครได้รับข้อเสนอซื้อหุ้นของสายที่ต้องการขายเป็นรายแรก และใครเป็นผู้ตัดสินว่าเงินสดจะส่งขึ้นไปข้างบนเท่าใด

นี่คือการจำลองสถานการณ์ ไม่ใช่คำแนะนำ กลไกที่ตรวจสอบแล้วอยู่ที่ หน้าสิงคโปร์ ส่วนสถานะของครอบครัวคุณดูได้ที่ บทสรุปสถานะ.

จากแฟ้มคดี: ตันจง: ถ้าไม่มีใครเขียนทางออกไว้ ทางออกเดียวคือการฟ้องศาล

รับ The Daily File รู้ว่าคุณยืนอยู่ตรงไหน